我們認(rèn)為，我們盡可能投資那些用一句話就能說明白商業(yè)模式的企業(yè)。商業(yè)模式進(jìn)一步分析涉及企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈的地位如何？處在產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游還是下游？整個產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式？關(guān)鍵的區(qū)別是什么？那些是有定價權(quán)的企業(yè)？為什么？企業(yè)與客戶的關(guān)系是否具備很強(qiáng)的粘性？等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

判斷一家公司是否值得股權(quán)投資的企業(yè)的核心競爭力：

商業(yè)模式誰都可以模仿。但是，成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。好的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競爭力。核心競爭力的內(nèi)容包含：股東結(jié)構(gòu)，領(lǐng)1軍人物，團(tuán)隊，研發(fā)，專業(yè)性，業(yè)務(wù)管理模式，信息技術(shù)應(yīng)用，財務(wù)策略，發(fā)展歷史等等。

投資分析判斷首要包含：價值判斷辦法的挑選，價值評估。 在項(xiàng)目投資領(lǐng)域中，為減少投資者失誤和危險，每一次投資必須樹立科學(xué)投資活動特征和方法。投資價值分析正是吸收了各界投資項(xiàng)目評估的理論和辦法，使用豐厚的材料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對出資項(xiàng)目的價值進(jìn)行全部分析評估。

投資價值評價——投資價值評價是整個融資專案的重中之重，也是投資方認(rèn)定項(xiàng)目及其所屬行業(yè)投資價值的重要依據(jù)。在投資價值評價部分需要對項(xiàng)目所處的行業(yè)進(jìn)行定量的發(fā)展趨勢、波動性、周期性分析判斷，并據(jù)此判斷行業(yè)的投i資價值。以此為基礎(chǔ)，細(xì)化至本項(xiàng)目的投i資價值分析，主要從項(xiàng)目的成長性、可行性及i優(yōu)性進(jìn)行分析。投資價值評價包括兩部分，一為行業(yè)投資價值，二為項(xiàng)目投資價值。

投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性分析的步驟是什么呢？

弄清市場需求和銷售情況。包括需求量、需求品種等的預(yù)測。

弄清項(xiàng)目建設(shè)條件。包括資金、原料、場地等條件。

弄清技術(shù)工藝要求。包括設(shè)備供應(yīng)、生產(chǎn)組織、環(huán)境等情況。

投資數(shù)額估算。包括設(shè)備、廠房、運(yùn)營資金、需求量等投資數(shù)額

注：在計算運(yùn)營資金需求量時，應(yīng)先計算出生產(chǎn)成本，然后按照資金周轉(zhuǎn)所需時間來計算。

資金來源渠道和籌借資金成本的比較分析。

對于投資而言，無論是一級市場還是二級市場，核心要務(wù)是找出好公司。在實(shí)務(wù)中經(jīng)常會被問到，到底什么樣的公司才是好公司？我總結(jié)一句話就是，具有護(hù)城河的公司才是好公司。護(hù)城河是什么？就是我們經(jīng)常提到的競爭優(yōu)勢。只是好公司就一定是好的投資標(biāo)的嗎？也不是，還要考慮價格，也就是估值。因此我們考慮投資標(biāo)的時，往往在乎的因素是具有競爭優(yōu)勢、良好盈利能力和成長性高的企業(yè)。符合這個標(biāo)準(zhǔn)的好公司往往有幾個特征：凈資產(chǎn)收益率高，業(yè)績增速快，估值相較成長性偏低。