“股權(quán)價(jià)值”與“企業(yè)價(jià)值”的聯(lián)系：我們以股份全部流通的上市公司為例討論一下企業(yè)價(jià)值與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系。折現(xiàn)現(xiàn)金流量法理論上比較完善，但計(jì)算過(guò)程相對(duì)復(fù)雜，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可獲得程度和模型參數(shù)的準(zhǔn)確程度在很大程度上影響了該方法的實(shí)用性和可操作性。以企業(yè)實(shí)體價(jià)值為基礎(chǔ)的模型，包括實(shí)體價(jià)值/息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、實(shí)體價(jià)值/實(shí)體現(xiàn)金流量、實(shí)體價(jià)值/投資資本、實(shí)體價(jià)值/銷(xiāo)售額等比例模型。

一個(gè)理性的價(jià)值投資人，在投資之前，一般先判斷企業(yè)的價(jià)值。在企業(yè)估值中，常用的兩個(gè)指標(biāo)是：企業(yè)價(jià)值(Enterprisevalue，EV)和股權(quán)價(jià)值(EquityValue，E)。股權(quán)價(jià)值分析。股權(quán)價(jià)值，是指該項(xiàng)股權(quán)投資的賬面余額減去該項(xiàng)投資已提的減值準(zhǔn)備，股權(quán)投資的賬面余額包括投資成本、股權(quán)投資差額。為什么企業(yè)會(huì)用兩種不同的價(jià)值來(lái)表示?二者有什么區(qū)別?一般口中所講“市值”指的是哪一個(gè)?企業(yè)為什么會(huì)用兩種不同價(jià)值表示?

投資者在與新項(xiàng)目企業(yè)股東商談時(shí)非常容易犯的一個(gè)不正確便是只和企業(yè)的控股股東觸碰，而忽視了與小股東溝通交流。實(shí)際上，有時(shí)與控股股東之外的別的股東，尤其是小股東開(kāi)展的采訪(fǎng)，通常會(huì)具有出乎意料的功效。對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的調(diào)研關(guān)鍵集中化于與企業(yè)的供貨關(guān)聯(lián)，合同書(shū)的真實(shí)有效、總數(shù)、限期和交易方式；對(duì)中下游顧客的調(diào)查除開(kāi)對(duì)其與企業(yè)中間的買(mǎi)賣(mài)合同相關(guān)資料開(kāi)展審查外，也要看顧客對(duì)企業(yè)商品的點(diǎn)評(píng)和營(yíng)銷(xiāo)手段。

不管是在項(xiàng)目投資過(guò)程當(dāng)中，還是在投資者的投資理財(cái)過(guò)程當(dāng)中，項(xiàng)目的預(yù)期收益水平都是至關(guān)重要的，同時(shí)對(duì)于項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，也是進(jìn)行投資決策主要的依據(jù)所在。需要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益目標(biāo)，來(lái)制定行之有效的投資策略，制定相應(yīng)的投資組合，并對(duì)投資組合當(dāng)中各類(lèi)資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整。所以說(shuō)項(xiàng)目的預(yù)期收益水平的關(guān)鍵作用，可以體現(xiàn)在兩方面，一方面是對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，是判斷項(xiàng)目投資價(jià)值的關(guān)鍵，另一方面是對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)制定投資策略的關(guān)鍵。為了能夠使項(xiàng)目獲得穩(wěn)健的回報(bào)，達(dá)到預(yù)期的收益目標(biāo)，就需要采取必要的措施規(guī)避項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。