從上周五市場表現(xiàn)來看，政府工作報告基本符合市場預期，并無超預期政策公布。兩會前螺紋鋼價格上漲，已經充分反映了市場的樂觀預期。而隨著兩會結束，宏觀情緒轉弱?！　募竟?jié)性規(guī)律來看，5月底至7月，螺紋鋼去庫速度將明顯降低，我們認為本年度的季節(jié)性規(guī)律仍然不會缺失。并且，一旦出現(xiàn)天氣擾動，供給端幾乎不會受影響，但需求邊際減量將高于往年。供應方面，5月28日當周螺紋鋼產量394萬噸，繼續(xù)創(chuàng)出新高。從長短流程產能的釋放、鐵水轉移和鋼坯進口三個維度分析，我們判斷國內螺紋鋼供給將達到420萬噸/周。需求方面，基建、建筑等進入趕工期，終端需求進入峰值延續(xù)狀態(tài)，在沒有新的需求增量下，一旦后期需求邊際減弱，去庫速度將快速降低甚至出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。從廣州、上海兩地未來40天天氣情況來看，廣州雨天出現(xiàn)頻率很高，未來40天中有29天出現(xiàn)降雨，上海未來40天中有13天出現(xiàn)降雨，并且6月中旬雨天出現(xiàn)頻率將進一步提升。通過天氣變化的時間節(jié)點來看，終端需求將逐步減弱，且6月中旬開始需求減量現(xiàn)象可能會更加嚴重。

經歷了疫情和市場價格波動的雙重考驗，企業(yè)對于管理價格風險有怎樣的深刻思考？部分采訪企業(yè)認為，市場永遠存在不確定性，不論是、疫情等突發(fā)事件，還是供需、政策等層面調整，都在影響價格，企業(yè)風險管理的緊迫性和必要性凸顯，特別是周期屬性強的鋼鐵行業(yè)需要將風險管理作為系統(tǒng)工程、長期工程。在“黑天鵝”面前，鋼鐵行業(yè)在供應保障、物流發(fā)貨、庫存跌價、成材銷售等眾多環(huán)節(jié)暴露了不少問題?！斑@次疫情讓公司充分認識到建立風險管理體系的重要性，尤其是事前有預案，事中有措施?！惫⒑撇┱f。

　　本周螺紋鋼庫存去化有所恢復。其中鋼廠庫存為331.36萬噸，環(huán)比減少36.56萬噸；社會庫存為893.20萬噸，環(huán)比減少56.02萬噸。庫存連續(xù)數(shù)周保持高去化，導致表觀需求持續(xù)高出往年15%左右。短期受地產趕工和基建加速影響，去化良好，但是從地產買地數(shù)量來看，新增量略顯不足。因此，需關注5月過后需求能否繼續(xù)高速增長?！　∧壳皝砜矗枨蠖耸芑ㄍ顿Y加碼和地產趕工影響，保持在非常良好的狀態(tài)。供給端受廢鋼價格不斷抬升影響，未來產量增長速度將放緩。雖然短期基本面支持螺紋鋼單邊上行，但是需求持續(xù)性略顯不足，價格上漲空間仍有限。建議投資者近期觀望為主，等待價格大幅偏離基本面后進場布局空單。