從上周五市場表現(xiàn)來看，政府工作報告基本符合市場預(yù)期，并無超預(yù)期政策公布。兩會前螺紋鋼價格上漲，已經(jīng)充分反映了市場的樂觀預(yù)期。而隨著兩會結(jié)束，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱。　　從季節(jié)性規(guī)律來看，5月底至7月，螺紋鋼去庫速度將明顯降低，我們認為本年度的季節(jié)性規(guī)律仍然不會缺失。并且，一旦出現(xiàn)天氣擾動，供給端幾乎不會受影響，但需求邊際減量將高于往年。供應(yīng)方面，5月28日當周螺紋鋼產(chǎn)量394萬噸，繼續(xù)創(chuàng)出新高。從長短流程產(chǎn)能的釋放、鐵水轉(zhuǎn)移和鋼坯進口三個維度分析，我們判斷國內(nèi)螺紋鋼供給將達到420萬噸/周。需求方面，基建、建筑等進入趕工期，終端需求進入峰值延續(xù)狀態(tài)，在沒有新的需求增量下，一旦后期需求邊際減弱，去庫速度將快速降低甚至出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。從廣州、上海兩地未來40天天氣情況來看，廣州雨天出現(xiàn)頻率很高，未來40天中有29天出現(xiàn)降雨，上海未來40天中有13天出現(xiàn)降雨，并且6月中旬雨天出現(xiàn)頻率將進一步提升。通過天氣變化的時間節(jié)點來看，終端需求將逐步減弱，且6月中旬開始需求減量現(xiàn)象可能會更加嚴重。

　“新基建”的持續(xù)加碼對“鋼需”具有很大的拉動作用。據(jù)了解，“新基建”主要包括5G網(wǎng)絡(luò)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、1特高壓、新能源汽車充電樁及冷鏈物流等項目，是“鋼需”新的增長點?！靶禄ā庇娩撝饕袃?yōu)特鋼、不銹鋼、精密合金及部分普鋼。例如，工業(yè)機器人、智能家居機器人等各類機器人制造需要使用大量彈簧鋼、圓鋼、模具鋼、耐熱鋼、耐磨鋼、軸承鋼等鋼材。以工業(yè)機器人為例，平均生產(chǎn)1臺工業(yè)機器人需消耗5噸鋼材。據(jù)測算，今年我國工業(yè)機器人年產(chǎn)量將達到23萬臺左右，預(yù)計將產(chǎn)生100萬噸以上的鋼材需求。

全球經(jīng)濟形勢嚴峻，影響我國鋼材出口。目前，全球疫情遠未結(jié)束，全球經(jīng)濟受其影響遭受較大沖擊。國際貨幣組織總裁格奧爾基耶娃表示，目前有90多個國家和地區(qū)已經(jīng)向國際貨幣組織申請融資支持。世界貿(mào)易組織發(fā)布貿(mào)易統(tǒng)計及展望報告，稱疫情或?qū)?dǎo)致全球貿(mào)易總量跌幅超過2008年全球金融危機帶來的跌幅。當前，國際經(jīng)濟形勢嚴峻，全球疫情何時迎來拐點也未可知，使得我國鋼材出口困難重重，發(fā)布的出口數(shù)據(jù)可佐證這一觀點。