10月下旬，國內豆一價格連續(xù)下降，主力1801合約下探至3608元/噸，較10月11日的高點3893元/噸下跌約8%。而10月USDA報告是利多豆類價格的，CBOT大豆價格重心上移至1000美分/蒲式耳附近。防寒冬低溫喂能量飼料人們喜歡冬天吃羊肉，是為了促進血液循環(huán)，增強御寒能力。因此，豆一價格與CBOT大豆價格出現了短期背離。

我們認為，短期內豆一價格或許有所超跌，長期內豆一價格與CBOT價格背離的趨勢難以持續(xù)，豆一價格或有所反彈。

　　美豆單產可能繼續(xù)小幅下調

　　10月USDA月度供需報告下調2017/2018年度全球大豆庫存預估，小幅上調消費預估，因而2017/2018年度全球大豆庫存消費比繼續(xù)下調。從邊際變化上看，這次調整具有利多影響，

對短期豆類價格具有提振作用。當然，從總量上看，2017/2018年度全球大豆庫存消費比還是處于歷史第二高位，豆類價格總體上方空間有限。綜合上述兩個方面，我們認為，雖然豆類價格上方空間有限，但是短期重心會有所上移。

據10月20日咨詢機構AgRural信息，巴西2017/2018年度大豆已播種20%，基本持平于五年同期均值19%，但遠遠落后于去年同期的29%，市場對巴【保溫燈】西大豆的種植進度產生擔憂。

雖然說種植進度對最終產量影響較小，但是如果前期種植緩慢使得后期大豆生長期遭遇炎熱天氣，那么就有可能對產量產生較大的影響。而天氣方面，拉尼娜天氣現象出現的概率也在上升。截至10月22日的作物生長進度報告顯示，美豆收割完【保溫燈】成70%，遠高于市場平均預估的64%，但低于去年同期74%和五年均值73%。美國國家氣象局下屬的氣候預測中心（CPC）稱，目前的氣象條件偏向于北半球秋季和冬季形成拉尼娜，出現概率為55%—65%。目前來看，市場對南美大豆產量仍有擔憂情緒，這支撐近期豆類價格。

　　國內大豆價格可能超跌

　　10月USDA報告將2017/2018年度中國【加溫燈】大豆產量上調20萬噸，至1420萬噸。由于上調數量很小，所以這個影響預計有限。而且，全球大豆產量和庫存消費比有所下調。我們認為，近期國內大豆價格可能有所超跌。

綜上所述，我們認為，10月USDA報告下調2017/2018年度全球大豆庫存消費比，具有利多影響，也將提振大豆價格。此外，今年美國大豆收割【保溫燈】進度緩慢、巴西大豆種植進度緩慢，拉尼娜天氣現象出現的概率增加，均利多豆類價格。

10月中旬以來，CBOT大豆價格重心上移至1000美分/蒲式耳附近。雖然中國大豆產量略有上調，但是上調數量很少，影響也預計有限。而且從長期來看，國內大豆和美國大豆價格出現背離的趨勢不具有可持續(xù)性。

　　總體來看，美國大豆、豆粕、豆油，國內豆粕、豆油價格【保暖燈】重心均有所上移。國內大豆價格經過前期急速下跌之后，短期內價格可能有所超跌，豆一價格可能存在超跌反彈的可能性。

目前，美豆上漲的挑戰(zhàn)是來自巴西大豆的競爭，去年是由于阿根廷的減產，巴西大豆超賣，而目前，巴西大豆在市場依舊占有不小的份額，就昨晚美豆出口數據看的很明顯，周度美豆出口檢驗量2505988噸，去年同期2988476噸；本年度累計12341881噸，上【保溫燈】年同期13640755噸。創(chuàng)建健康生態(tài)的畜牧養(yǎng)殖模式畜牧養(yǎng)殖過程中環(huán)境保護屬于一個系統(tǒng)化的工程，它與各個環(huán)節(jié)都有聯系，因此，在養(yǎng)殖的過程中必須創(chuàng)建健康生態(tài)的養(yǎng)殖模式，這樣才可以提升農畜養(yǎng)殖的生態(tài)化程度。

美豆出口低于去年同期，那這部分市場就是巴西在占著，上周巴西雷亞爾的大幅走跌導致國內大豆價格達到今年，巴西農戶借機加速銷售舊豆以及遠期新豆。據有關統(tǒng)計顯示，巴西農戶上周增加銷售遠期新豆合約4%，約有18-20%的新豆產量已被銷售，去年同期為35-40%。南美市場存在潛在利多雖然10月USDA報告對2017/2018年度巴西、阿根廷、巴拉圭大豆產量預估分別為1。目前看，美豆和巴西豆撞車不可避免。

　　大趨勢上豆粕依舊處于下跌通道，基于短期大豆和豆粕庫存，結合美豆收割節(jié)點，十一月上半月豆粕基差依舊會穩(wěn)定，下半月到月底將是考驗國內需求的時候【三渡照明】了，預計本月底基差和價格將走弱。

　　而且值得一提的是，預計11月到港大豆將達到870萬到900萬噸，12月和一月都將有接近1000萬噸的大豆到港，是漲是跌，市場會給大家個答案。