國(guó)慶節(jié)假期后，螺紋鋼主力合約價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期下跌，帶動(dòng)螺紋鋼2001合約與2005合約價(jià)差也快速回落。目前，螺紋鋼2001合約與2005合約價(jià)差走勢(shì)主要依賴(lài)于2001合約單邊走勢(shì)。從螺紋鋼2001合約單邊走勢(shì)來(lái)看，多空雙方交易邏輯存在時(shí)間周期的不一致性：多方更多地關(guān)注當(dāng)前螺紋鋼仍在去庫(kù)存，而空方更多地關(guān)注未來(lái)螺紋鋼供需關(guān)系將轉(zhuǎn)差。在價(jià)格高貼水現(xiàn)貨價(jià)格的情況下，螺紋鋼2001合約繼續(xù)下行的空間和動(dòng)力也存在不確定性。因此，基于短期螺紋鋼2001合約單邊走勢(shì)的難把握、難操作，筆者認(rèn)為，投資者勿盲目參與螺紋鋼月間套利操作。

　　當(dāng)前庫(kù)存下降利多期價(jià)

　　從螺紋鋼供需關(guān)系來(lái)看，由于鋼廠(chǎng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)生產(chǎn)整體仍有200元/噸~300元/噸的生產(chǎn)利潤(rùn)，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)。相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周，全國(guó)螺紋鋼周度產(chǎn)量比國(guó)慶假期回升11.84萬(wàn)噸至354.54萬(wàn)噸，產(chǎn)量略高于9月25日當(dāng)周的353.47萬(wàn)噸。但是，從全國(guó)237家螺紋鋼流通商日成交數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋鋼成交表現(xiàn)良好：上周初，仍保持20萬(wàn)噸以上的日成交量；周中以后，螺紋鋼價(jià)格大幅下跌引發(fā)市場(chǎng)悲觀情緒進(jìn)一步升溫，日成交量維持在17萬(wàn)噸~18萬(wàn)噸。

受前期限產(chǎn)以及運(yùn)輸受限的影響，廢鋼價(jià)格整體漲幅相對(duì)明顯，其他原料品種價(jià)格則普遍穩(wěn)中有跌。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅震蕩，雖需求較好，但價(jià)格上漲受阻；焦炭、煉焦煤價(jià)格整體穩(wěn)定；鐵合金多數(shù)品種價(jià)格繼續(xù)下跌。各主要品種價(jià)格變動(dòng)如下：

　　進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅震蕩

　　上周，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅震蕩，前期限產(chǎn)鋼廠(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，鐵礦石需求較旺盛。鑒于整體鋼材市場(chǎng)相對(duì)較弱，鐵礦石價(jià)格略有下跌。國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別地區(qū)略有上漲。河北采暖季限產(chǎn)力度有待觀察，但總體來(lái)看對(duì)鐵礦石需求量不會(huì)明顯減少。在對(duì)后期鋼材市場(chǎng)預(yù)期不高的情況下，鋼廠(chǎng)鐵礦石庫(kù)存可能會(huì)保持正常偏低水平，預(yù)計(jì)近期進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)仍將震蕩偏弱運(yùn)行。

進(jìn)入“銀十”以來(lái)，螺紋鋼市場(chǎng)開(kāi)局尚好，價(jià)格開(kāi)盤(pán)見(jiàn)漲，經(jīng)營(yíng)者對(duì)后市行情大都持謹(jǐn)慎心態(tài)。近日，上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚在接受《中國(guó)冶金報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，預(yù)計(jì)后期螺紋鋼價(jià)格仍有反彈動(dòng)能，但需謹(jǐn)防價(jià)格沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　10月8日，國(guó)慶長(zhǎng)假過(guò)后的交易日，上海市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格整體攀升，普遍上漲20元/噸，交易狀況尚可，銷(xiāo)量有所增加，貿(mào)易商心態(tài)穩(wěn)定。進(jìn)入10月中下旬，環(huán)保限產(chǎn)逐漸松動(dòng)，預(yù)計(jì)鋼廠(chǎng)產(chǎn)量將逐漸恢復(fù)。

　　供需將出現(xiàn)新變化

　　從供給面來(lái)看，預(yù)計(jì)后期螺紋鋼市場(chǎng)供給將減少。這主要有以下幾個(gè)方面的原因：一是環(huán)保限產(chǎn)的影響。國(guó)慶節(jié)前夕，部分地區(qū)鋼廠(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)力度加大。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，國(guó)慶節(jié)前后，受環(huán)保限產(chǎn)影響的鋼產(chǎn)量達(dá)幾百萬(wàn)噸。目前，河北唐山地區(qū)采暖季的環(huán)保方案已經(jīng)出臺(tái)，環(huán)保限產(chǎn)的時(shí)間提前，這將對(duì)后期螺紋鋼市場(chǎng)供給產(chǎn)生一定影響。二是9月底，有關(guān)部門(mén)對(duì)違規(guī)產(chǎn)能的檢查結(jié)束，10月份開(kāi)始處置違規(guī)產(chǎn)能，將對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)供給產(chǎn)生一定影響。三是廢鋼等鋼鐵原材料市場(chǎng)價(jià)格的變化。今年廢鋼資源偏緊，廢鋼價(jià)格高位運(yùn)行，電爐鋼鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本上升，效益明顯減少，有的處于虧損邊緣，甚至虧損，這將遏制電爐鋼產(chǎn)能的釋放。