供應方面，由于乙二醇的價格處于低位，目前乙二醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳。外采醇(2626, 51.00, 1.98%)、乙烯制乙二醇處于明顯虧損狀態(tài)，腦油制乙二醇的利潤也處于相對低位。在這種情況下，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性明顯下降。截至上周，國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)的開工負荷在76%左右，較2月底下降了近10%。0%用于防凍劑、粘合劑、油漆溶劑、耐寒潤滑油、表面活性劑以及聚酯多元醇等。由于目前的價格對乙二醇生產(chǎn)企業(yè)不利，企業(yè)限產(chǎn)保價的意愿逐漸增強，乙二醇價格有望向上尋找新的平衡點。

由于大多數(shù)國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)都采取點對點送到的模式，國內(nèi)乙二醇資源直接流入下游聚酯企業(yè)。然在合約量充裕的情況下，聚酯采購心態(tài)不佳，致使大量的進口資源積壓在華東各碼頭庫區(qū)。截止到3月21日數(shù)據(jù)顯示，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約121.6萬噸，較上周四增加4.1萬噸，創(chuàng)歷史新高。人群中最常接受到的乙二醇來源是防凍液，其95%的成分為乙二醇。高庫存已經(jīng)成為乙二醇不得不面對的問題。

國內(nèi)產(chǎn)量的增加

整體來看，我國乙二醇總產(chǎn)能逐年增加，當前國內(nèi)乙二醇總產(chǎn)能已經(jīng)達到了1054萬噸。

在產(chǎn)能快速提升的同時，隨著國內(nèi)合成氣工藝路線技術的日臻成熟，運行穩(wěn)定性大大提升。2019年國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量穩(wěn)步提升，月均產(chǎn)量在25萬噸以上。2017-2019年乙二醇每月產(chǎn)量變化走勢見下圖。

同時，非合成氣路線裝置經(jīng)歷了2018年集中的檢修之后，2019年檢修規(guī)模大大縮小，而近期受經(jīng)濟性考量，部分裝置轉產(chǎn)HPEO之后，乙二醇負荷略有降低，但整體降幅不大，因此產(chǎn)量損失有限。

在產(chǎn)量、進口量雙高兩方面因素下，雖有聚酯的穩(wěn)健需求支撐，但乙二醇庫存逐步累積，庫存水平接連創(chuàng)下歷史高位，處于社會庫存累庫周期。2019年4月份累庫3.5萬噸，預計5月份累庫趨緩，估算累庫在2萬噸左右。伴隨著港口的累庫，市場價格承壓下行，價格一跌再跌，市場價格直逼2015年的市場低點。齊聚物的存在有利于對二甲酸的溶解,加快了酯化反應速度,較高含水量會引起酯化反應過程中壓力的波動,并會增加乙二醇脫水塔的負荷,醛在反應過程中大部分被分餾出,而殘留的醛會使產(chǎn)品色相變差。而累庫周期下，乙二醇整體的行以出現(xiàn)明顯的修復性好轉。