西北地區(qū)鋼材流量增幅　　1月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼坯流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華北、華東、中南、東北、西北、西南、出口。其中，華東地區(qū)鋼坯流量占比同比提高，提高了4.52個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)鋼坯流量占比同比下降，下降了7.24個(gè)百分點(diǎn)；出口鋼坯流量降幅較大，同比下降33.12%?！　?月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、出口、東北、西北。其中，中南地區(qū)鋼材流量占比同比提高，提高了0.95個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)鋼材流量占比同比下降，下降了0.73個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)鋼材流量增幅，同比增長(zhǎng)17.80%。　　分品種看，1月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、西北、東北、出口。其中，中南地區(qū)長(zhǎng)材流量占比同比提高，提高了1.89個(gè)百分點(diǎn)；華東地區(qū)長(zhǎng)材流量占比同比下降，下降了1.25個(gè)百分點(diǎn)；中南地區(qū)長(zhǎng)材流量增幅，同比上升26.66%?！　?月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)板帶材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、華北、中南、出口、西南、東北、西北。其中，西北地區(qū)板帶材流量占比同比提高，提高了0.56個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)板帶材流量占比同比下降，下降了0.77個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)板帶材流量增幅，同比上升34.87%。

重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存上升　　截至7月末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量同比上升5.63%，比今年初上升9.82%，比6月末上升4.79%。分地區(qū)看，華北地區(qū)鋼材庫(kù)存量占重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量的24.57%，東北地區(qū)占比為8.87%，華東地區(qū)占比為38.66%，中南地區(qū)占比為15.73%，西北地區(qū)占比為4.15%，西南地區(qū)占比為8.02%。分品種看，長(zhǎng)材庫(kù)存量同比增幅，同比上升18.50%。其中，增加的品種是棒材，庫(kù)存量同比增加42.85萬(wàn)噸，同比上升27.25%；增長(zhǎng)幅度品種是大型型鋼，庫(kù)存量同比增加6.40萬(wàn)噸，同比上升44.25%。板帶材庫(kù)存量同比上升10.05%。其中，增加的品種是中板，庫(kù)存量同比增加21.24萬(wàn)噸，同比上升24.86%；增長(zhǎng)幅度品種是熱軋薄寬鋼帶，庫(kù)存量同比增加21.05萬(wàn)噸，同比上升51.65%。

　進(jìn)入9月份以來(lái)，螺紋鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行。9月上旬，螺紋鋼主力合約價(jià)格波動(dòng)上升100元/噸左右；9月中旬，主力合約價(jià)格先升后降，至旬末回落至月初水平。目前，螺紋鋼主力合約價(jià)格已低于3400元/噸。鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)供需矛盾凸顯，現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)下調(diào)。9月下旬，螺紋鋼利好因素較少，或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。　　9月20日，螺紋鋼主力合約RB2001的收盤價(jià)、價(jià)和分別為3388元/噸、3403元/噸和3371元/噸，比9月12日對(duì)應(yīng)的價(jià)格分別下降161元/噸、146元/噸和96元/噸，降幅分別高達(dá)4.54%、4.11%和2.77%。截至9月20日23時(shí)，螺紋鋼主力合約的夜盤價(jià)為3392元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上升4元/噸，回升0.12%，其價(jià)和分別為3402元/噸和3381元/噸，總體呈上漲之勢(shì)。螺紋鋼1910、1911、2005和2009合約的價(jià)依次為3678元/噸、3559元/噸、3228元/噸和3182元/噸，分別比9月19日結(jié)算價(jià)下降0.76%、上升0.14%、上升0.19%和上升0.25%。

終端需求：建筑業(yè)、制造業(yè)均難有超預(yù)期表現(xiàn)，鋼價(jià)弱勢(shì)將向上游鐵礦石傳導(dǎo)　　房地產(chǎn)雖然存量基數(shù)仍然較大，但已過，增速下滑難以避免。7月30日，政治局會(huì)議為下半年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，會(huì)上重申了“房住不炒”，并提出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。隨之而來(lái)的，提高房貸利率，提高房地產(chǎn)融資成本，減少房企融資渠道等措施密集出臺(tái)。數(shù)據(jù)方面，指標(biāo)銷售數(shù)據(jù)今年以來(lái)累積同比均處于負(fù)值，雖然環(huán)比有所改善，但銷售出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)好可能性不大。房企資金到位情況也自4月以來(lái)逐漸惡化，投資增速穩(wěn)步回落導(dǎo)致拿地面積大幅減少，新開工、施工增速均見頂回落。與此同時(shí)，竣工一直處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，因此與之配套的后端消費(fèi)家電、汽車產(chǎn)銷增速也出現(xiàn)明顯下滑。房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式的結(jié)束，也導(dǎo)致鋼鐵消費(fèi)高峰的結(jié)束。與房地產(chǎn)有所互補(bǔ)的基建投資也不溫不火，受制于資金面，基建難以出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)?！　‰m然政治局會(huì)議同時(shí)也提出穩(wěn)定持制造業(yè)投資，1深挖內(nèi)需的表述。但是，此前幾年購(gòu)房導(dǎo)致的居民部門杠桿比率的快速提升使居民部門的消費(fèi)“即戰(zhàn)力”大幅削弱。而且，17、18年連續(xù)兩年的小排量汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠也一定程度上透支了日后的汽車消費(fèi)意愿。工程機(jī)械方面，挖掘機(jī)和重卡產(chǎn)量增速均大幅回落，制造業(yè)壓力依然較大?！　【C上所述，鐵礦短期強(qiáng)勢(shì)主要受益于鋼廠的補(bǔ)庫(kù)行為，到港數(shù)據(jù)偏低和港口庫(kù)存回落也為價(jià)格提供了向上驅(qū)動(dòng)。隨著到港逐漸恢復(fù)，港口庫(kù)存或重新累積，鋼廠補(bǔ)庫(kù)至合意庫(kù)存后或減緩采購(gòu)節(jié)奏，鐵礦價(jià)格的向上驅(qū)動(dòng)或隨之減弱。伴隨終端需求增速的逐步回落，鋼鐵需求增速也將隨之降低，終因利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致鋼廠主動(dòng)收縮產(chǎn)能引起原材料需求的減少，終作用于鐵礦石價(jià)格，使鐵礦石價(jià)格下跌?！　〔呗苑矫?，因2001合約基差較大，2005合約貼水幅度相對(duì)較小，可考慮正套策略。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：遠(yuǎn)產(chǎn)（市場(chǎng)消息稱淡水河谷考慮重新暫停Brucutu礦區(qū)）或需求超預(yù)期（產(chǎn)業(yè)支持政策等）。