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在2007年11月份,中國資產(chǎn)評估學(xué)會出臺的《資產(chǎn)評估價值類型指導(dǎo)意見》中定義了“投資價值”為資產(chǎn)評估價值類型中的一種,屬于市場價值類型以外的一種價值,其定義為“指評估對象對于具有明確投資目標的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數(shù)額,亦稱特定投資者價值。”并指出“注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務(wù),當(dāng)評估業(yè)務(wù)針對的是特定投資者或者某一類投資者,并在評估業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中充分考慮并使用了僅適用于特定投資者或者某一類投資者的特定評估資料和經(jīng)濟技術(shù)參數(shù)時,注冊資產(chǎn)評估師通常應(yīng)當(dāng)選擇投資價值作為評估結(jié)論的價值類型?!?
投資價值分析報告有別于《項目建議書》、《可行性研究報告》及《商業(yè)計劃書》,它主要在于項目的投資價值分析,把項目放在市場、社會這個大環(huán)境中更全1面的分析項目能不能實施,實施后到底有沒有價值。投資價值分析報告不只是停留在“計劃”等理論的分析,它的分析是理論和實際的結(jié)合。
對企業(yè)或項目法人而言,利用項目投資價值分析報告可以對項目的投融資方案以及未來收益等進行自我診斷和預(yù)知,以適應(yīng)資本市場的投資要求,進而達到在資本市場上融資的目的。
一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目,使投資者對項目有信心,有熱情,動員促成投資者參與該項目,終達到為項目資金的目的。
投資價值分析方法的貨幣政策:
貨幣政策是政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準則。其調(diào)控作用主要表現(xiàn)在:通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡;通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹;調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例;引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。
貨幣政策的工具可以分為一般性政策工具(包括法定存款準備金率、再貼1現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù))和選擇性政策工具(包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等)。如果市場物價上漲、需求過度、經(jīng)濟過度繁榮,被認為是社會總需求大于總供給,中央銀行就會采取緊縮貨幣的政策以減小需求。反之,央行將采用寬松的貨幣政策手段以增加需求。
價值投資的專業(yè)要求價值投i資者的專業(yè)化以及對專業(yè)化的發(fā)展主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
首先在業(yè)務(wù)分析方面,價值投資者要從宏觀經(jīng)濟角度來評價目標企業(yè)的業(yè)務(wù)前景以及企業(yè)的競爭優(yōu)勢,這需要用到經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)。除此之外,行業(yè)知識也是必要的。價值投資者選擇投資對象有一個前提,這就是企業(yè)的業(yè)務(wù)必須是自己能夠理解的,否則就無法對企業(yè)的業(yè)務(wù)做出評價。學(xué)習(xí)掌握更多的行業(yè)知識,無疑能夠提高價值投資者的業(yè)務(wù)分析能力。
其次,在管理分析方面,價值投資者必須能夠正確評價企業(yè)管理人和企業(yè)的競爭力,管理學(xué)和企業(yè)競爭戰(zhàn)略是必然要用到的。 在財務(wù)分析方面,無疑離不開財務(wù)和會計學(xué)。具備財務(wù)知識是價值投資者對企業(yè)進行財務(wù)分析和自由現(xiàn)金流預(yù)測的基礎(chǔ)。 后,價值投資者的風(fēng)險控制主要依賴于安全邊際,除此之外,價值投資再沒有別的風(fēng)險控制手段。