風(fēng)險(xiǎn)投資家專用評(píng)估：這種方法綜合了倍數(shù)法與實(shí)體現(xiàn)金流貼1現(xiàn)法兩者的特點(diǎn)。具體做法：（1）用倍數(shù)法估算出企業(yè)未來一段時(shí)間的價(jià)值。如5年后價(jià)值2500萬。（2）決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應(yīng)年份的價(jià)值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。（3）現(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價(jià)值就得到你所應(yīng)該擁有的企業(yè)的股份，75.9÷2500=3%。該指標(biāo)突出考察的是項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展所能做出的貢獻(xiàn)大小。這種方法的好處在于如果對(duì)企業(yè)未來價(jià)值估算準(zhǔn)確，對(duì)企業(yè)的評(píng)估就很準(zhǔn)確，但這只是如果。這種方法的不足之處是比較復(fù)雜，需要較多時(shí)間。

首先在業(yè)務(wù)分析方面，價(jià)值投資者要從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)前景以及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這需要用到經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)。除此之外，行業(yè)知識(shí)也是必要的。價(jià)值投資者選擇投資對(duì)象有一個(gè)前提，這就是企業(yè)的業(yè)務(wù)必須是自己能夠理解的，否則就無法對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)做出評(píng)價(jià)。公司的估值不是一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是投資前期一個(gè)重要的關(guān)鍵步驟，項(xiàng)目的規(guī)模、區(qū)域分析、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)分析、經(jīng)濟(jì)性分析、利潤(rùn)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等重大問題，都要在投資價(jià)值分析報(bào)告中呈現(xiàn)。學(xué)習(xí)掌握更多的行業(yè)知識(shí)，無疑能夠提高價(jià)值投資者的業(yè)務(wù)分析能力。

銷售利潤(rùn)率公司的盈利能力首先體現(xiàn)在銷售利潤(rùn)率上，銷售利潤(rùn)率低意味企業(yè)的銷售收入無法帶來利潤(rùn)，那么企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品就沒有創(chuàng)造任何價(jià)值。價(jià)值投資并不追求企業(yè)的利潤(rùn)率大幅高于平均水平，因?yàn)檫^高的利潤(rùn)率往往會(huì)帶來更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷介入，高利潤(rùn)率很快就會(huì)成為歷史。相對(duì)的，價(jià)值投資認(rèn)為只要企業(yè)的利潤(rùn)率一直高于次佳的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2％或3％，就足以成為相當(dāng)出色的投資對(duì)象。從控股權(quán)的價(jià)值就是控股方所享有的私利的現(xiàn)值這一角度來思考，問題就容易多了。

與通常的財(cái)務(wù)分析不同，價(jià)值投資并不太在意企業(yè)短期業(yè)績(jī)的波動(dòng)，企業(yè)短期業(yè)績(jī)很容易受到各種外部因素的影響，也更加容易被調(diào)控。價(jià)值投資者認(rèn)為，企業(yè)的股東過分關(guān)注短期業(yè)績(jī)，會(huì)迫使經(jīng)理人調(diào)控業(yè)績(jī)，進(jìn)而損害股東的長(zhǎng)期利益。因此，價(jià)值投資者會(huì)從更為長(zhǎng)期的角度來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，更關(guān)心企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的長(zhǎng)期平均值，財(cái)務(wù)指標(biāo)的長(zhǎng)期平均值才能夠更加真實(shí)地反映公司的真正盈利能力。比如是缺市場(chǎng)、缺產(chǎn)品或者缺技術(shù)，而標(biāo)的方能夠彌補(bǔ)這些空白，當(dāng)完全靠?jī)?nèi)部力量不能夠達(dá)到或成本較高的時(shí)候，可以去選擇并購，這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。