乙二醇的市場(chǎng)容量?jī)H次于乙烯和，2018年國內(nèi)表觀消費(fèi)量已突破1300萬噸，需求缺口在800萬噸左右，長(zhǎng)期以來進(jìn)口依存度大于60%。煤基路線與石油路線相比，油價(jià)在50~60美元期間，煤制乙二醇比石油路線具有更明顯的成本優(yōu)勢(shì)。

　　但眾所周知，當(dāng)前乙二醇和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格雙雙跌破4000元/噸，導(dǎo)致國內(nèi)大多數(shù)煤基乙二醇裝置虧損，而國內(nèi)油頭乙二醇反而迎來利好，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。

還有業(yè)內(nèi)人士建議企業(yè)要積極做好乙二醇下游精細(xì)化工品布局，提高產(chǎn)品附加值。同時(shí)，國家應(yīng)對(duì)進(jìn)口乙二醇實(shí)行配額管理，以保護(hù)國內(nèi)企業(yè)利益。

乙二醇港口庫存自從2020年初觸底后持續(xù)上升。春節(jié)后由于疫情影響，下游需求大幅萎縮，導(dǎo)致港口庫存快速增長(zhǎng)。截至4月中旬，乙二醇港口庫存已達(dá)125萬噸以上，距離2019年高點(diǎn)僅有不足20萬噸。在高庫存的壓力下，結(jié)合上游國際油價(jià)的大幅下行，乙二醇價(jià)格持續(xù)承壓。但自4月下旬開始，乙二醇港口庫存似有見頂之勢(shì)，本周更是大幅回落7.9萬噸。在此影響下本周乙二醇盤面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上行幅度領(lǐng)銜化工品。

對(duì)比2020以及2019年的港口庫存情況，可以看到由于基數(shù)較低的原因，2020年的庫存曲線較之2019年同期是下移的，但自春節(jié)后受疫情爆發(fā)影響，庫存累積速度更快。目前來看2020年與2019年乙二醇港口庫存均在6-17周（即4月中旬時(shí)段）出現(xiàn)峰值，應(yīng)是由于上游季節(jié)性檢修及勞動(dòng)節(jié)假期前下游集中備貨所致。

2020年一季度乙二醇的開工率并不顯著低于2019年同期，上下游減停產(chǎn)的不同步也是造成前期快速累庫的重要原因。但進(jìn)入4月以來，由于上游國際價(jià)格大幅下行，帶動(dòng)國內(nèi)乙二醇價(jià)格進(jìn)入低位區(qū)間；而國內(nèi)煤制乙二醇成本波動(dòng)相對(duì)較低，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損狀況，導(dǎo)致國內(nèi)煤制裝置檢修季提前來臨，開工率大幅下行，一度突破2019年低點(diǎn)。截至目前，2020年國內(nèi)乙二醇平均開工率較去年同期下降約7.6%；但是由于年初國內(nèi)4套大型新裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能增量達(dá)27.3%，開工率的下降尚不足以沖抵產(chǎn)能的大幅提升。由于目前乙二醇價(jià)格大幅下移，主流工廠特別是煤制工廠利潤進(jìn)一步惡化，預(yù)計(jì)國內(nèi)乙二醇裝置如2019年那樣長(zhǎng)期低位運(yùn)行的可能性仍然存在，但如未出現(xiàn)大規(guī)模關(guān)停，總產(chǎn)量的下降幅度可能仍然不能達(dá)到預(yù)期。