從庫存來看，冷熱軋卷板庫存始終保持下降態(tài)勢。鋼協數據顯示，5月下旬，熱軋卷板社會庫存達190萬噸，旬環(huán)比減少10萬噸，下降5.1%，與3月上旬的峰值相比減少89萬噸；冷軋卷板社會庫存達140萬噸，旬環(huán)比減少4萬噸，下降2.7%，與3月上旬的峰值相比減少33萬噸。李忠雙表示，當前，鋼貿商擁有的現貨資源并不充裕，缺貨、斷檔等現象較為普遍。部分鋼廠庫存正在向社會庫存轉移，這說明鋼廠銷售狀況也有所好轉。　　從供給來看，后期冷熱軋卷板市場供給或將增多。近一段時間以來，冷熱軋卷板和建筑鋼材的價差有所縮小。以上海市場為例，5月末，5.5毫米熱軋卷板均價達3590元/噸，Φ20毫米Ⅲ級螺紋鋼均價達3630元/噸，價差縮小至40元/噸，一改此前兩者價差高達300元/噸的局面。隨著價差縮小，鋼廠板材盈利狀況好轉，再加上6月份雨季及高溫天氣對建筑鋼材需求的影響，鋼廠生產資源極有可能向板材傾斜。

　截至四月末，中國所有主要的用鋼行業(yè)已基本恢復正常生產水平，盡管出口需求下降阻礙了制造業(yè)的生產經營。自4月8日武漢解封以來，建筑行業(yè)已經恢復到了的正常施工水平?！　′撹F需求的恢復在2020年下半年將變得更加明顯。建筑業(yè)（尤其是基建投資）將成為主要的驅動力，中央政府已推出一系列新的基礎設施建設刺激措施（即所謂“新基建”）。由于全球經濟的嚴重，制造業(yè)復蘇將較為緩慢，但是汽車行業(yè)將會從刺激措施獲得一定動力?！　∥覀冾A計中國鋼鐵需求量在2020年將增長1.0%。我們還預計，2020年啟動的“新基建”項目帶來的好處將延續(xù)到2021年，支撐2021年對鋼鐵的需求。預計中央政府不會像2009年那樣再次出臺大規(guī)模經濟刺激計劃，因為這可能不利于政府繼續(xù)實現經濟再平衡的愿望。然而，如果全球經濟環(huán)境對中國經濟復蘇的影響更為深遠，政府有可能需要進一步提振經濟，這意味著鋼鐵需求存在上行的可能?！　“l(fā)達經濟體

將房地產基建投資增速和螺紋鋼月度均價走勢進行對比，可以發(fā)現2個規(guī)律：當房地產和基建增速背離時，螺紋鋼與房地產投資表現出更強的相關性；當房地產投資平穩(wěn)、基建大幅增長時，螺紋鋼表現亦偏強。從這個角度講，下半年螺紋鋼整個價格表現可能不會很差。　　綜合以上分析，筆者認為，中期來看，鋼材供應已經進入階段性頂部區(qū)域，長、短流程鋼產量繼續(xù)增長空間均有限。需求方面，下半年可能呈現房地產投資平穩(wěn)、基建投資快速拉漲的態(tài)勢，所以中期來看，螺紋鋼價格或繼續(xù)以震蕩偏強為主。但就短期情況看，市場可能面臨宏觀情緒階段性轉弱和淡季沖擊的影響。因此，6月中上旬可能出現階段性調整。6月下旬，若產業(yè)邏輯兌現，大家可考慮逢低買入。