“股東”關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、終的剩余經(jīng)營成果?！皞鶛?quán)人”關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付償還本金。公式中后減掉“現(xiàn)金與投資”兩項(xiàng)，是因?yàn)檫@不是公司的核心業(yè)務(wù)，不過這里需要注意的是，這并不是因?yàn)楝F(xiàn)金是債務(wù)相反的一面。一個(gè)理性的價(jià)值投資人，在投資之前，一般先判斷企業(yè)的價(jià)值。在企業(yè)估值中，常用的兩個(gè)指標(biāo)是：企業(yè)價(jià)值(Enterprisevalue，EV)和股權(quán)價(jià)值(EquityValue，E)。

企業(yè)價(jià)值不僅僅停留于投行的估算，而且有了一個(gè)市場的定位，同時(shí)對企業(yè)管理者而言，是否為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，也可以在市場上得到檢驗(yàn)。由于人與投資人在此活動(dòng)結(jié)束之后將要合作共事，因此這類活動(dòng)通常是在融洽的氛圍中進(jìn)行的。理論上講，企業(yè)的生命周期無限長，但現(xiàn)實(shí)中又不可能對所有未來年份做出預(yù)測，因此，通常將企業(yè)價(jià)值分成兩部分—預(yù)測期價(jià)值和后續(xù)期價(jià)值。

項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人根據(jù)債務(wù)履約能力評級會(huì)提出的意見及終確定的債務(wù)履約能力等級，修改《債務(wù)履約能力評級報(bào)告書》。結(jié)果反饋與復(fù)評。公司向委托方發(fā)送《債務(wù)履約能力評級報(bào)告書》告知其債務(wù)履約能力等級；委托方或受評主體在收到《債務(wù)履約能力評級報(bào)告書》五日內(nèi)對評級結(jié)果無異議，則評級結(jié)果為終債務(wù)履約能力等級。如受評主體有充分理由認(rèn)為評級結(jié)果與實(shí)際情況存在較大差異，可在收到《債務(wù)履約能力評級報(bào)告書》五日內(nèi)提出書面復(fù)評申請，并提供相應(yīng)的補(bǔ)充材料。