些投資對(duì)象是技術(shù)型的企業(yè)，投資人在對(duì)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行走訪時(shí)，首先要關(guān)注研發(fā)、市場(chǎng)、生產(chǎn)部門，但還應(yīng)該詳細(xì)走訪企業(yè)的辦公、倉(cāng)庫(kù)、物流、財(cái)務(wù)、人力資源等部門，以對(duì)企業(yè)有全i面、客觀的了解和公正的判斷。

衡量一個(gè)項(xiàng)目的投資價(jià)值，除了宏觀政策和區(qū)域環(huán)境以外，項(xiàng)目本身的特點(diǎn)也十分重要，如果說(shuō)宏觀政策和區(qū)域環(huán)境奠定了項(xiàng)目的基準(zhǔn)價(jià)值，那么項(xiàng)目本身的特點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)二次價(jià)值提升的保障。

①企業(yè)價(jià)值決定企業(yè)的股權(quán)價(jià)值

一般認(rèn)為，企業(yè)的整體價(jià)值由其股權(quán)資本價(jià)值和債務(wù)價(jià)值兩部分組成。由于在股權(quán)資本中，優(yōu)先股占的比例很小，為了研究方便，我們可將企業(yè)的股權(quán)資本價(jià)值簡(jiǎn)化為普通股價(jià)值；而對(duì)于債務(wù)來(lái)說(shuō)，在利率風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下，其市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)也很小。所以，我們可以認(rèn)為：在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，企業(yè)的整體價(jià)值越大，其股權(quán)資本的價(jià)值就越大。

引起股權(quán)財(cái)產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的因素主要有：

（一）內(nèi)部因素

1?公司現(xiàn)代化制度、公司文化是否建立，制度是否有效運(yùn)行。2?公司股東、經(jīng)營(yíng)管理者人員結(jié)構(gòu)、才能和品質(zhì)。3?公司的重大資產(chǎn)變動(dòng)，債權(quán)債務(wù)情況。4?公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。5?公司行為的合法性，有無(wú)重大違1法行為。6?公司經(jīng)營(yíng)主業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，公司在行業(yè)中的位置。7?公司所處的發(fā)展階段。

技術(shù)分析比價(jià)值分析更難，需要更為豐富的經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)閱歷，只有在價(jià)值分析的基礎(chǔ)上再去做技術(shù)分析，才能不走彎路；價(jià)值分析和技術(shù)分析本來(lái)就沒(méi)有矛盾，上天給了人兩只手，有的人卻總是想著留左手還是留右手的問(wèn)題，而且以此為榮；當(dāng)價(jià)值分析與技術(shù)分析形成共振的時(shí)候，市場(chǎng)的有效性是強(qiáng)的；牛市賺錢的原因和熊市賠錢的原因往往都是一樣的，所有技術(shù)分析的原則就是先分市，沒(méi)有這個(gè)前提，一切都毫無(wú)意義；