螺紋鋼可能回調(diào)

　　近兩周，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)反彈，有3個(gè)因素可能誘發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)：

　　一是盤面博弈因素。RB2001合約經(jīng)歷了一波明顯的反彈后，多頭積累了可觀的利潤(rùn)，存在兌現(xiàn)利潤(rùn)的動(dòng)力。一旦盤面出現(xiàn)反彈乏力的跡象，穩(wěn)健的投資者可能選擇及時(shí)止盈保住利潤(rùn)。多頭可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　二是市場(chǎng)預(yù)期變動(dòng)。支撐此輪反彈的重要誘因之一是螺紋鋼的需求旺季預(yù)期。當(dāng)預(yù)期中的旺季時(shí)段來(lái)臨時(shí)，市場(chǎng)對(duì)實(shí)際需求的表現(xiàn)存在不同的解讀。此前，市場(chǎng)對(duì)“金九銀十是消費(fèi)旺季”的預(yù)期一致，支撐了螺紋鋼價(jià)格反彈。不過(guò)，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)旺季需求實(shí)際表現(xiàn)的解讀存在分歧。以全國(guó)建筑鋼材成交量指標(biāo)為例，近兩周，這一指標(biāo)的周均值逐步上升。部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，當(dāng)前旺季需求已經(jīng)被證實(shí)；另一部分參與者認(rèn)為，旺季需求不及預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期從一致走向分歧，可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　三是價(jià)格與供需相互影響。此輪反彈出現(xiàn)在電爐企業(yè)減產(chǎn)之后并非偶然。在螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌破部分獨(dú)立電爐企業(yè)的成本線時(shí)，部分電爐企業(yè)開始停限產(chǎn)，支撐了螺紋鋼價(jià)格。隨著價(jià)格的反彈，若電爐出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)的情況，那么供應(yīng)量上升將壓制螺紋鋼價(jià)格的上升。

1月~7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.2%，增速同比加快5.0個(gè)百分點(diǎn)；鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.7%，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.7%，金屬制品業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.3%，通用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，汽車制造業(yè)增加值同比下降1.8%。從工業(yè)增加值增速來(lái)看，多數(shù)下游用鋼行業(yè)低于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，個(gè)別行業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表明下業(yè)鋼材需求以平穩(wěn)增長(zhǎng)為主，不具備大幅拉動(dòng)鋼材消費(fèi)的基礎(chǔ)。　　7月份，PMI為49.7%，環(huán)比略有回升，但仍在榮枯線下運(yùn)行。從分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于50%，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)低于50%。上述指標(biāo)表明，制造業(yè)供給端仍然比較活躍，活躍度明顯高于需求端，且有加速上升的態(tài)勢(shì)。此外，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)仍保持在50%以上，且環(huán)比微幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)仍持有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

部分用鋼行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格溫和增長(zhǎng)　　7月份，PPI同比下降0.3%，去年同期為同比增長(zhǎng)4.6%，6月份為同比零增長(zhǎng)。其中，原材料工業(yè)價(jià)格同比下降2.9%，降幅比6月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份，PPI同比上漲0.2%，漲幅比去年同期回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。PPI累計(jì)增速繼續(xù)保持同比微幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但漲幅比1月~6月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要與7月份PPI同比負(fù)增長(zhǎng)有關(guān)，顯示出工業(yè)品出廠價(jià)格上漲的阻力繼續(xù)增大?！　沫h(huán)比變化來(lái)看，7月份，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅環(huán)比收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)4.6%，有色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，非金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.5%。