螺紋鋼可能回調(diào)

　　近兩周，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)反彈，有3個(gè)因素可能誘發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)：

　　一是盤(pán)面博弈因素。RB2001合約經(jīng)歷了一波明顯的反彈后，多頭積累了可觀的利潤(rùn)，存在兌現(xiàn)利潤(rùn)的動(dòng)力。一旦盤(pán)面出現(xiàn)反彈乏力的跡象，穩(wěn)健的投資者可能選擇及時(shí)止盈保住利潤(rùn)。多頭可能誘發(fā)盤(pán)面回調(diào)。

　　二是市場(chǎng)預(yù)期變動(dòng)。支撐此輪反彈的重要誘因之一是螺紋鋼的需求旺季預(yù)期。當(dāng)預(yù)期中的旺季時(shí)段來(lái)臨時(shí)，市場(chǎng)對(duì)實(shí)際需求的表現(xiàn)存在不同的解讀。此前，市場(chǎng)對(duì)“金九銀十是消費(fèi)旺季”的預(yù)期一致，支撐了螺紋鋼價(jià)格反彈。不過(guò)，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)旺季需求實(shí)際表現(xiàn)的解讀存在分歧。以全國(guó)建筑鋼材成交量指標(biāo)為例，近兩周，這一指標(biāo)的周均值逐步上升。部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，當(dāng)前旺季需求已經(jīng)被證實(shí)；另一部分參與者認(rèn)為，旺季需求不及預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期從一致走向分歧，可能誘發(fā)盤(pán)面回調(diào)。

　　三是價(jià)格與供需相互影響。此輪反彈出現(xiàn)在電爐企業(yè)減產(chǎn)之后并非偶然。在螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌破部分獨(dú)立電爐企業(yè)的成本線時(shí)，部分電爐企業(yè)開(kāi)始停限產(chǎn)，支撐了螺紋鋼價(jià)格。隨著價(jià)格的反彈，若電爐出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)的情況，那么供應(yīng)量上升將壓制螺紋鋼價(jià)格的上升。

另一方面，環(huán)保預(yù)期趨強(qiáng)，板材市場(chǎng)資源釋放受限。9月1日，河北省唐山市出臺(tái)9月限產(chǎn)意見(jiàn)稿，將對(duì)市場(chǎng)的產(chǎn)能釋放起到一定的抑制作用。隨著國(guó)慶節(jié)臨近，為保障空氣質(zhì)量，預(yù)計(jì)未來(lái)華北及周邊地區(qū)限產(chǎn)面積將逐漸擴(kuò)大，限產(chǎn)力度也將不斷加大。據(jù)此預(yù)計(jì)，9月份板材市場(chǎng)產(chǎn)能很難大規(guī)模釋放，市場(chǎng)供需矛盾將得到一定程度的緩解，這有助于板材價(jià)格企穩(wěn)反彈。

　　此外，就目前各大鋼廠的板材價(jià)格政策來(lái)看，“平盤(pán)觀望”取代之前的“下調(diào)”成為鋼價(jià)政策主導(dǎo)，這表明鋼廠對(duì)后期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀心態(tài)。

　　綜上所述，環(huán)保預(yù)期增強(qiáng)疊加終端需求復(fù)蘇，預(yù)計(jì)后期板材市場(chǎng)將走出低迷，板材市場(chǎng)價(jià)格將震蕩趨強(qiáng)。需要注意的是，終端需求釋放需要一個(gè)過(guò)程，若9月份沒(méi)有重大利好政策刺激，市場(chǎng)成交依然很難出現(xiàn)本質(zhì)性改觀。市場(chǎng)參與者對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí)，冷靜操作為宜。

　　一方面，環(huán)保限產(chǎn)政策對(duì)市場(chǎng)的提振效應(yīng)仍在。因此，鋼貿(mào)商在操作上更多地選擇探漲拉升價(jià)格，這在一定程度上推動(dòng)鋼價(jià)趨強(qiáng)?，F(xiàn)階段，下游用戶更多延續(xù)按需采購(gòu)模式，市場(chǎng)需求并未明顯釋放，市場(chǎng)交易并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。在這種情況下，短期內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格不具備強(qiáng)力反彈條件。

　　另一方面，近日，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下行對(duì)熱軋卷板成本的影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。隨著后期成本松動(dòng)，不排除有鋼廠主動(dòng)下調(diào)出廠價(jià)格。這對(duì)熱軋卷板市場(chǎng)形成一定的利空影響。但考慮到現(xiàn)階段鋼廠為了保持盈利，大幅下調(diào)鋼價(jià)的可能性并不大，鋼價(jià)更多將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

　　綜上所述，現(xiàn)階段熱軋卷板市場(chǎng)不具備大漲大跌行情，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱的局面，鋼價(jià)繼續(xù)下行的力度有所減小。因此，在無(wú)重大利好出現(xiàn)及強(qiáng)需求刺激的情況下，后期熱軋卷板市場(chǎng)仍將延續(xù)震蕩調(diào)整行情，整個(gè)市場(chǎng)更多將在震蕩中尋求新突破。