“今年1-8月，在中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的大背景下，中國鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)出向好的運行態(tài)勢，但外部的不確定因素卻給行業(yè)發(fā)展帶來一定的下行壓力?！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗日前在上海出席2019年亞洲鋼鐵論壇時表示，當前，中國鋼材市場總體處于弱平衡狀態(tài)?！　≡趪鴥?nèi)需求的推動下，前8個月，中國鋼材產(chǎn)量保持了較高增幅，鋼、鐵和材的產(chǎn)量同比分別增長9.1%、6.9%和11%。同期，中國鋼材價格同比下降5.3%。"中國鋼材市場的供需面仍處于弱平衡狀態(tài)，在高產(chǎn)量的情況下，市場對供需矛盾的預(yù)期得以強化。"屈秀麗表示，從鋼鐵協(xié)會會員企業(yè)監(jiān)測情況來看，前7個月企業(yè)利潤呈下降的趨勢。　　從進出口方面看，中國鋼材出口已連續(xù)第四年下降。今年前8個月，中國鋼材出口為4497.4萬噸，同比下降4.4%，鋼材進口同比下降12.8%。屈秀麗認為，今年鋼材出口下降與國際經(jīng)濟低迷以及中國內(nèi)需增加有關(guān)。2019年是中國供給側(cè)改革的第四年。2016-2018年，國內(nèi)鋼材市場處在供需相對緊平衡的狀態(tài)，價格運行主要由鋼鐵供給端變化驅(qū)動。隨著供給側(cè)改革的深入，2019年產(chǎn)業(yè)鏈利潤將進行再分配，鋼價窄幅波動，企業(yè)利潤有所回歸。

　鐵礦石到港量未明顯增加　　相關(guān)機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月13日當周，澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)貨量為2187萬噸，同比下降194萬噸。其中，澳大利亞發(fā)貨量整體平穩(wěn)，淡水河谷發(fā)貨量明顯下降。從淡水河谷發(fā)生的南部、東南部系統(tǒng)的三個港口發(fā)貨情況來看，目前，發(fā)貨量依然維持在年度低位，未出現(xiàn)趨勢性增加?！　〈送?，從北方六大港口的鐵礦石到港量來看，仍未出現(xiàn)趨勢性增加，始終保持著今年初以來的震蕩走勢，整體維持在歷史偏低水平?！　∵M口礦港口庫存增加緩慢　　從全國45個港口鐵礦石庫存來看，上周，庫存環(huán)比增加309萬噸至1.22億噸。港口庫存從7月上旬的1.14億噸上升至目前的1.22億噸，時間跨度2個多月，增加量僅為800萬噸。預(yù)計至今年底，港口庫存將增加至1.3億噸~1.35億噸，庫存增量對鐵礦石價格的影響不明顯?！　匿搹S庫存來看，受節(jié)前補庫影響，目前，鋼廠進口鐵礦石庫存平均可用天數(shù)上升至27天，鋼廠庫存壓力不明顯。另外，受到國慶假期鋼廠庫存消耗的影響，預(yù)計后期，鋼廠仍存在階段性補庫需求?！　【C合上述分析，筆者認為，雖然鐵礦石供應(yīng)量中長期預(yù)期增加，但是，目前淡水河谷供應(yīng)量尚未趨勢性恢復(fù)，疊加秋冬季限產(chǎn)力度不及預(yù)期、港口庫存增長率較慢、鋼廠庫存壓力低等影響，階段性補庫需求對鐵礦石價格形成正向推動。在2001合約仍貼水現(xiàn)貨價格100多元/噸的情況下，基差收斂行情也將推動2001合約與2005合約價差擴大，有利于投資者進行 “買一賣五”正向套利操作。

“當前供給已達到階段性穩(wěn)定的狀態(tài)，鋼材產(chǎn)量的進一步變化需要需求端與鋼廠利潤的引導(dǎo)。若需求進一步惡化繼續(xù)打壓鋼廠利潤，之后或?qū)⒗^續(xù)減產(chǎn)；若需求回升、利潤好轉(zhuǎn)，或?qū)愉搹S增產(chǎn)。”中財投資咨詢部總經(jīng)理鄒明東說。　　本月以來，螺紋鋼主力合約呈現(xiàn)深V行情。劉源認為，本輪鋼價調(diào)整源于兩個驅(qū)動力：一是需求轉(zhuǎn)弱，二是成本坍塌。當前是供需修復(fù)帶來的利潤修復(fù)，預(yù)計利潤將逐步擴大100—150元/噸，并持續(xù)到10月前后。利潤修復(fù)之后，能否帶來成本修復(fù)的邏輯，暫時還需觀察。　　據(jù)劉源介紹，鐵礦石供需關(guān)系已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)變，后期價格修復(fù)的空間相對有限；焦炭受制于庫存緊張，價格仍在相對高位，進一步的去庫需要環(huán)保限產(chǎn)與去產(chǎn)能的綜合影響，并且短期驅(qū)動不明顯，可關(guān)注10月中旬之后的市場變化。就中期而言，受制于高產(chǎn)能，噸鋼利潤必然會被長期壓縮在300元內(nèi)，電爐鋼的成本受廢鋼資源供給制約，還是會高于長流程。他預(yù)計，鋼價頂部已經(jīng)出現(xiàn)，后期或?qū)⒃诘撞繀^(qū)域振蕩運行。