EVA（Economic Value Added）是近年來(lái)在國(guó)外比較流行的用于評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況和管理績(jī)效的重要指標(biāo)，將 EVA 的核心思想引入價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，可以用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值。

在基于 EVA 的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法中，企業(yè)價(jià)值等于投資資本加上未來(lái)年份 EVA 的現(xiàn)值，即：企業(yè)價(jià)值 = 投資資本 預(yù)期 EVA 的現(xiàn)值。根據(jù)斯騰·斯特的解釋?zhuān)珽VA 是指企業(yè)資本收益與資本機(jī)會(huì)成本之間的差額。即：EVA=稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)-資本總成本=投資資本×（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本率）。

EVA 評(píng)估法不僅考慮到企業(yè)的資本盈利能力，同時(shí)深入洞察企業(yè)資本應(yīng)用的機(jī)會(huì)成本。通過(guò)將機(jī)會(huì)成本納入該體系而考察企業(yè)管理者從優(yōu)選擇項(xiàng)目的能力。對(duì)企業(yè)機(jī)會(huì)成本的把握成為該方法的重點(diǎn)和難點(diǎn)。

方向定位。在某個(gè)行業(yè)已經(jīng)深耕細(xì)作幾十年了，對(duì)這個(gè)行業(yè)熟悉了，就安心的堅(jiān)定的在細(xì)分領(lǐng)域去做，不要輕易去跨界。

目標(biāo)搜尋。什么目標(biāo)是1好的？適合你的，能夠和你有匹配，和產(chǎn)業(yè)上有協(xié)同就是好的，不要去追逐太多的熱點(diǎn)。

溝通。所有的并購(gòu)溝通基本都是高層之間溝通，因?yàn)榻K拍板決策的絕1對(duì)都是老大。首先兩個(gè)老大之間能不能合拍，物以類(lèi)聚，人以群分，不是一個(gè)類(lèi)型的人，很難搞到一起。另外，如何找到談判的切入點(diǎn)，就要看彼此需要什么，投資本質(zhì)上就是一種交換，你拿什么去交換？你是拿資金、資產(chǎn)交換，還是拿資源交換？手上沒(méi)有牌交換是不行的。

產(chǎn)業(yè)深度

做并購(gòu)，需要有產(chǎn)業(yè)支撐，產(chǎn)業(yè)始終是根本。

比如醫(yī)1療產(chǎn)業(yè)，只要選準(zhǔn)這個(gè)行業(yè)和企業(yè)，投準(zhǔn)了，根本不用退。投這個(gè)領(lǐng)域，看準(zhǔn)了項(xiàng)目，肯定比投其他的要穩(wěn)健。這個(gè)行業(yè)多年來(lái)，就沒(méi)有像其他行業(yè)一樣出現(xiàn)過(guò)巨額斷崖式下跌的情形。

在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期或者低谷時(shí)期，鋼鐵能源已經(jīng)虧損得一塌糊涂的時(shí)候，醫(yī)1藥還是在增長(zhǎng)，因?yàn)檫@個(gè)相對(duì)來(lái)說(shuō)是剛需。13億人，有誰(shuí)生病不吃藥？誰(shuí)不上醫(yī)1院？只不過(guò)是規(guī)模的大小不同而已。

產(chǎn)業(yè)深度我們?cè)偌?xì)分的話(huà)，從前面的藥1物發(fā)現(xiàn)、研發(fā)到生產(chǎn)，到后的醫(yī)1院端，每一個(gè)環(huán)節(jié)我們?cè)趺慈ネ顿Y，用什么樣的策略，都得去做研究。

交易案例比較法是指獲取并分析可比公司的買(mǎi)賣(mài)、收購(gòu)及合并案例資料，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評(píng)估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。控制權(quán)以及交易數(shù)量可能影響交易案例比較法中的可比公司交易價(jià)格。在切實(shí)可行的情況下，應(yīng)當(dāng)考慮評(píng)估對(duì)象與交易案例在控制權(quán)和流動(dòng)性方面的差異及其對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。

評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注選擇的同類(lèi)可比公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、公司規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、公司所處經(jīng)營(yíng)階段、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。