參加此次調(diào)研的市場(chǎng)人士告訴記者，今年焦化廠階段性虧損是有可能的。終端需求后期逐漸走弱，會(huì)出現(xiàn)從終端向上倒逼的狀況，鋼廠、焦化廠、洗煤廠、煤礦等都會(huì)受到影響。終，終端需求變?nèi)醯贡瞥刹淖呷?，目前來看，行業(yè)整體的周期性轉(zhuǎn)弱才剛剛開始。

　　活用工具服務(wù)企業(yè)避險(xiǎn)

　　記者在調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，山西地區(qū)鋼廠由于自身資源豐富且生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)過硬，能夠消化周邊地區(qū)非主流礦。在鐵礦石價(jià)格不斷上漲的情況下，鋼鐵企業(yè)更加需要運(yùn)用工具進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　鋼廠人士向記者表示，鐵礦石等原料價(jià)格上漲，進(jìn)一步壓縮了鋼廠利潤(rùn)。為了應(yīng)對(duì)成本上漲的壓力，鋼廠可以調(diào)整采購節(jié)奏、優(yōu)化配礦結(jié)構(gòu)以及開發(fā)新品和高附加值鋼種。在市場(chǎng)，鋼廠可以利用工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，降低原料成本波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研中，相關(guān)企業(yè)表示，將根據(jù)基差走勢(shì)擇機(jī)在盤面進(jìn)行套保以鎖定利潤(rùn)。

  

根據(jù)鐵礦石的物理形態(tài)，在全球鐵礦貿(mào)易中主要有原礦、塊礦、精礦和球團(tuán)礦等。原礦是指直接從礦山開采出來的鐵礦石，原礦粒度大，需要進(jìn)行破碎之后才能入爐或者進(jìn)行選礦處理。塊礦是指原礦經(jīng)過破碎之后，品位較高、粒度集中在10—30mm范圍、可以直接入爐的鐵礦石。粉礦（也叫粗粉）是指粒度集中在1—10mm的鐵礦石，粉礦不能直接入爐，要經(jīng)過燒結(jié)成為燒結(jié)礦后才能入爐。目前國(guó)內(nèi)鐵礦石對(duì)應(yīng)的交割品就是PB粉礦。精礦（也叫精粉）是指鐵品位低于40%、粒度低于0.075mm的鐵礦石，精礦需要經(jīng)過細(xì)磨、篩選達(dá)到較高品位才有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，精礦也不能直接入爐，一般加工成球團(tuán)，或者與粉礦混合成為燒結(jié)礦后入爐。

  我國(guó)進(jìn)口的鐵礦石一般以塊礦和粉礦為主，國(guó)產(chǎn)原礦主要加工成精粉。

從目前鐵礦石國(guó)別產(chǎn)量來看，澳大利亞、巴西、印度和中國(guó)是目前主要的鐵礦生產(chǎn)國(guó)，2017年，四國(guó)產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量的76%。

  中國(guó)作為大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，煉鐵高爐爐料結(jié)構(gòu)一般是燒結(jié)礦占比約70%，球團(tuán)占比約20%，塊礦占比約10%。雖然國(guó)內(nèi)鐵礦石儲(chǔ)量豐富，但原礦品位低（平均30%以下），國(guó)產(chǎn)原礦只能加工成精粉制作成球團(tuán)入爐，還需要進(jìn)口大量粉礦和塊礦。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石10.64億噸，進(jìn)口礦占全國(guó)鐵礦需求的71.8%。

  四大礦山壟斷全球鐵礦產(chǎn)量和貿(mào)易量

  目前世界鐵礦石的產(chǎn)量和貿(mào)易量主要集中在四大鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)。四大礦石生產(chǎn)企業(yè)分別是巴西的淡水河谷（VALE），澳大利亞的力拓（RIO）、必和必拓（BHP）和福蒂斯丘（FMG），已經(jīng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的寡頭壟斷格局。除了四大礦山以外，還有部分小礦山，但產(chǎn)量占比不高。

　　據(jù)了解，我國(guó)植物油脂與粕類原料大部分依靠進(jìn)口，特別是大豆品種，進(jìn)口依存度高達(dá)85%以上。經(jīng)過2004年和2008年油脂壓榨產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的兩次“”，讓國(guó)內(nèi)油脂油料企業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)和學(xué)會(huì)了使用工具。2004年4月，大豆期價(jià)大跌，CBOT大豆跌27.9%，國(guó)內(nèi)油廠虧損約80億元。外資趁機(jī)并購，大豆民營(yíng)壓榨業(yè)全軍覆沒。至2006年4月，國(guó)內(nèi)開工的97家企業(yè)中，外商獨(dú)資或參股企業(yè)64家，占中國(guó)85%的大豆實(shí)際壓榨量。到了2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，大豆價(jià)格跌46.3%，國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)客戶利用市場(chǎng)賣保值總盈利15.06億元，彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，對(duì)產(chǎn)業(yè)影響很小。2006—2008年，產(chǎn)業(yè)客戶大豆持倉比例增長(zhǎng)近50%，行業(yè)普遍利用市場(chǎng)保值。

　　2018年4月初，美方宣布對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅，豆類價(jià)格在短期上漲后迅速回落，例如，豆粕受消息影響后的交易日上漲4%，但隨后幾個(gè)交易日即回落平穩(wěn)，市場(chǎng)運(yùn)行整體有序、理性，主要原因是產(chǎn)業(yè)客戶參與度較高，風(fēng)險(xiǎn)管理理念相對(duì)更成熟。2018年，豆粕日均成交量、持倉量比2017年分別上漲46%、20%，說明企業(yè)在價(jià)格波動(dòng)時(shí)更主動(dòng)參與交易，通過套保有效對(duì)沖了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。