紙業(yè)快訊

太陽紙業(yè)2019年年報(bào)體檢

2015年的時(shí)候，公司各產(chǎn)品營收占比如下：

到2019年，公司各產(chǎn)品營收占比如下：

2015年的時(shí)候，只有非涂布文化用紙和銅版紙兩種產(chǎn)品營收占比超10%，到2019年，營收占比超10%的產(chǎn)品已經(jīng)有四種，依次是非涂布文化用紙、溶解漿、銅版紙和牛皮箱板紙。其中，溶解漿營收占比大幅提高，銅版紙則大幅下降。

公司非涂布文化用紙近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：

公司非涂布文化用紙近四年?duì)I收復(fù)合增速為19.2%，處于中速增長區(qū)間，但各年的增速波動(dòng)很大。該項(xiàng)產(chǎn)品的毛利率則在穩(wěn)步提升。

公司溶解漿近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：

公司溶解漿近四年?duì)I收復(fù)合增速為41.5%，增長迅猛，但主要是2016年貢獻(xiàn)的，近兩年則是中速成長。該產(chǎn)品的毛利率是先升后跌。

公司銅版紙近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：

公司銅版紙近五年有四年?duì)I收為負(fù)增長，毛利率也是先升后跌。

公司牛皮箱板紙近四年經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：

公司化機(jī)漿近四年復(fù)合增速為18.2%，處于中速區(qū)間，但2019年增速突然停滯。

此外淋膜原紙、生活用紙、電及蒸汽三個(gè)產(chǎn)品近五年的經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：

公司三率呈周期性波動(dòng)，在2017年景氣周期頂部的時(shí)候齊高，近兩年則連續(xù)下滑，具體如下：

小結(jié)：

太陽紙業(yè)屬于傳統(tǒng)比較冷門的周期性行業(yè)，我們把時(shí)間軸拉長到17年，公司在此期間年復(fù)合增速為14.5%，成長性還不錯(cuò)。

如上圖，公司營收整體快速上漲，僅是在2007年、2014年有較小幅度下滑。

公司的扣非凈利潤則顯示出更明顯的周期性波動(dòng)，趨勢圖如下：

公司的扣非凈利潤曾經(jīng)在2008年和2012年兩次深度探底，滑落到虧損邊緣。隨后每次反彈都高，2012年后這輪大反彈更是讓利潤連續(xù)突破10億級、20億級大關(guān)。

紙業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)還是朝陽產(chǎn)業(yè)？

十年前的60多年，我國造紙工業(yè)的增長速度一直與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度同步；但近十年，其發(fā)展速度已大大低于GDP的增長。社會(huì)上，造紙工業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)的聲音不絕于耳。以下這位造紙從業(yè)者的回應(yīng)，值得點(diǎn)贊。

1、紙及紙板產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定增長改革開放以來，經(jīng)過造的艱苦努力，中國造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，特別是進(jìn)入新世紀(jì)之后，造紙產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，造紙產(chǎn)量大幅提升，連續(xù)超過日本、美國，甚至整個(gè)歐洲躍居，產(chǎn)量約占世界紙及紙板產(chǎn)量的四分之一，成為造紙生產(chǎn)國和消費(fèi)國。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年中國紙及紙板產(chǎn)量為11130萬噸，比2008年的6415萬噸多出近一倍。

2008-2017年間，我國紙及紙板品種的產(chǎn)量和消費(fèi)量在總體上保持了同步增長，產(chǎn)品品種也發(fā)展成目前數(shù)百個(gè)













品種，質(zhì)量和產(chǎn)品技術(shù)含量明顯提高，基本可以滿足需求，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了可靠的供給保障。隨著中國造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長，已經(jīng)成為全球造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，并帶動(dòng)林業(yè)、裝備、化工、環(huán)保等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2008-2017年，我國造紙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在發(fā)展變化，我國紙張市場對各類包裝及紙箱用紙的需求拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展。包裝及紙箱用紙的消費(fèi)量占紙及紙板總消費(fèi)量的比例由2008年的61%提高到2017年的64%。文化、教育、宣傳及辦公用紙的消費(fèi)量占比由2008年的29%下降到2017年的24%。生活用紙的消費(fèi)量占比由2008年的6%提高到2017年的8%。其他途徑用紙和紙板的消費(fèi)量占比保持穩(wěn)定。

2019，紙業(yè)同行，我們該如何抗擊三頭“灰犀牛”

3.  我們面臨的三頭“灰犀?！?

頭灰犀牛是：工業(yè)化的紅利已經(jīng)耗盡，新的增長動(dòng)能在什么地方？大家都在探索，用的語言來講，就是新舊動(dòng)能交接的時(shí)候出現(xiàn)了一段空檔，這個(gè)空檔宏觀上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長速度放慢，微觀上表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營越來越困難。

第二頭灰犀牛是：從2008年以來，由于政府采用擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策，人為地維持經(jīng)濟(jì)增長，使得我們在貨幣政策與財(cái)政政策方面空間都越來越小。不僅如此，由于長期的使用貨幣刺激，使得中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的負(fù)債率越來越高。負(fù)債的問題如果不解決，它就是中國經(jīng)濟(jì)的第二頭灰犀牛。

第三頭灰犀牛是：中美間的貿(mào)易戰(zhàn)。

改革開放40年，不少企業(yè)家抓住了機(jī)遇，獲得了財(cái)富和名聲，這得益于特殊的時(shí)代，并不代表你有迎接未來的能力。下一個(gè)階段，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力在哪里？企業(yè)發(fā)展的空間在哪里？如何確保企業(yè)在下一個(gè)10年、20年，找到健康發(fā)展的引擎呢？

華泰紙業(yè)&金冠紙業(yè)-2019年客戶溝通會(huì)圓滿舉辦

展望未來，華泰將一如既往的提供產(chǎn)品服務(wù)，鞏固和發(fā)展與各位合作伙伴的緊密合作，共建美好未來新藍(lán)圖

紙張市場形勢變化非常迅速，新聞紙總體是下降趨勢，華泰要確保銷售總量不下降，需要仰仗金冠方舟及在坐的各位尊敬的客戶，在圖書市場、社會(huì)客戶進(jìn)行突破提高，在文化紙、銅版紙市場進(jìn)行提高，彌補(bǔ)新聞紙的份額。這次客戶溝通會(huì)非常必要，也非常及時(shí)，我想，華泰和金冠有信心，也有實(shí)力，繼續(xù)以產(chǎn)品服務(wù)的理念，為各位合作伙伴的發(fā)展提供紙張供應(yīng)保障。懇請各位朋友也對華泰繼續(xù)支持和幫助，使華泰集團(tuán)、金冠能為各位繼續(xù)提供紙張供應(yīng)。

三、華泰股份副總經(jīng)理李國順先生致詞：

李國順先生簡單介紹華泰集團(tuán)情況、各子公司的優(yōu)勢產(chǎn)品、華泰的原料、產(chǎn)品規(guī)劃及戰(zhàn)略、華泰的計(jì)劃管理及服務(wù)承諾。

四、各客戶嘉賓展開溝通交流，分享經(jīng)驗(yàn)、表達(dá)看法

各客戶嘉賓就產(chǎn)品在使用過程遇到的問題提出了自己的建議和意見，對產(chǎn)品的不透明度、表面結(jié)合力、高白高松、質(zhì)量穩(wěn)定等方面積極討論研究，針對大家的問題和建議，朱勇先生、李曉亮先生、李國順先生耐心、細(xì)致給予了專業(yè)的答疑。如何優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品定制、打造柔性供應(yīng)鏈，將是我們共同的挑戰(zhàn)，我們供、需、連接三方共同努力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)融合，提高產(chǎn)業(yè)效率。

后，溝通會(huì)在熱烈而融洽的氣氛中結(jié)束，2019年是金冠紙業(yè)的年，公司將繼續(xù)為客戶提供更加的服務(wù)，以智能化的供應(yīng)服務(wù)和個(gè)性化解決方案幫助客戶在行業(yè)謀求更好的發(fā)展。