從歷年連續(xù)增庫(kù)存周期的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，增庫(kù)存周期一般在12月份開(kāi)始，早開(kāi)始于11月下半月，11月份除非需求終端大幅走弱或限產(chǎn)失效使得產(chǎn)量出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，否則大概率庫(kù)存將在11月維持繼續(xù)去化的趨勢(shì)，但速度可能會(huì)受需求淡季的影響有所放緩。　　從鋼材整體結(jié)構(gòu)來(lái)看，受采暖季及政策對(duì)“藍(lán)天”的重視程度以及鋼廠低利潤(rùn)對(duì)產(chǎn)能恢復(fù)的影響，供給端大增的概率不大，環(huán)保限產(chǎn)政策變數(shù)不會(huì)太大，因此對(duì)螺紋鋼的影響力或?qū)⒂兴趸嗟倪壿媱t是集中在需求與預(yù)期是否會(huì)吻合。而當(dāng)前需求端出貨情況良好，庫(kù)存與去年同期的差距也在明顯收窄，去庫(kù)速度也明顯好于往年，庫(kù)存去化過(guò)程較順暢，都是當(dāng)前需求端表現(xiàn)良好的印證，且近月合約相對(duì)偏強(qiáng)，高基差也會(huì)對(duì)當(dāng)前價(jià)格形成一定支撐，因此，鋼價(jià)短期還是有較強(qiáng)支撐的。后期的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于天氣轉(zhuǎn)冷及北方采暖期帶來(lái)的11—12月的需求季節(jié)性走弱壓力，以及由于2020年農(nóng)歷新年在1月份導(dǎo)致的累庫(kù)或?qū)⒃缬?2月份的預(yù)期，供需兩弱格局下11月庫(kù)存去化速度或有放緩，因此需重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存拐點(diǎn)的到來(lái)，以及后期需求層面的風(fēng)險(xiǎn)能否如期被觸發(fā)。

本周唐山鋼坯的價(jià)格變化不大，甚至比上周五價(jià)格還漲了10元，但各地現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格卻仍在下跌，主要原因還是貿(mào)易商不愿存貨、降價(jià)甩貨者居多，且有部分地區(qū)價(jià)格屬于跟跌，前期領(lǐng)跌的京津地區(qū)價(jià)格至周末跌幅已經(jīng)明顯放緩，市場(chǎng)殺跌情緒有轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周全國(guó)下跌趨勢(shì)將明顯放緩。目前已經(jīng)達(dá)到了56.5萬(wàn)噸，比12月底增長(zhǎng)了近5萬(wàn)噸，產(chǎn)品銷(xiāo)售不力，使得市場(chǎng)價(jià)格近一個(gè)月下跌了430元，上海中厚板價(jià)格近一個(gè)月下跌了480元之巨。

加之美聯(lián)儲(chǔ)縮減量寬政策對(duì)流動(dòng)性面的一個(gè)收緊趨勢(shì)，使得整體大宗商品資金壓力仍舊突出。而1月份鋼材出口雖然走出了亮麗表現(xiàn)，但是考慮到春節(jié)長(zhǎng)假因素，2月份出口數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)慣性下滑，對(duì)的分流能力仍需重新審視。從短期來(lái)看，價(jià)格難以走出陰霾。昨日受鋼廠出廠價(jià)格上漲所致，本地各貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，但是隨著價(jià)格走高，成交情況轉(zhuǎn)差，多數(shù)貿(mào)易商表示出貨困難。今日開(kāi)市，本地商戶報(bào)價(jià)小幅走低，以求改善出貨情況，但是由于周邊市場(chǎng)成交也較為清淡，高頻焊接H型鋼價(jià)格調(diào)整并未改善出貨情況。