螺紋鋼可能回調(diào)

　　近兩周，螺紋鋼價格持續(xù)反彈，有3個因素可能誘發(fā)市場出現(xiàn)回調(diào)：

　　一是盤面博弈因素。RB2001合約經(jīng)歷了一波明顯的反彈后，多頭積累了可觀的利潤，存在兌現(xiàn)利潤的動力。一旦盤面出現(xiàn)反彈乏力的跡象，穩(wěn)健的投資者可能選擇及時止盈保住利潤。多頭可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　二是市場預期變動。支撐此輪反彈的重要誘因之一是螺紋鋼的需求旺季預期。當預期中的旺季時段來臨時，市場對實際需求的表現(xiàn)存在不同的解讀。此前，市場對“金九銀十是消費旺季”的預期一致，支撐了螺紋鋼價格反彈。不過，市場當前對旺季需求實際表現(xiàn)的解讀存在分歧。以全國建筑鋼材成交量指標為例，近兩周，這一指標的周均值逐步上升。部分市場參與者認為，當前旺季需求已經(jīng)被證實；另一部分參與者認為，旺季需求不及預期。市場預期從一致走向分歧，可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　三是價格與供需相互影響。此輪反彈出現(xiàn)在電爐企業(yè)減產(chǎn)之后并非偶然。在螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破部分獨立電爐企業(yè)的成本線時，部分電爐企業(yè)開始停限產(chǎn)，支撐了螺紋鋼價格。隨著價格的反彈，若電爐出現(xiàn)集中復產(chǎn)的情況，那么供應量上升將壓制螺紋鋼價格的上升。

另一方面，環(huán)保預期趨強，板材市場資源釋放受限。9月1日，河北省唐山市出臺9月限產(chǎn)意見稿，將對市場的產(chǎn)能釋放起到一定的抑制作用。隨著國慶節(jié)臨近，為保障空氣質量，預計未來華北及周邊地區(qū)限產(chǎn)面積將逐漸擴大，限產(chǎn)力度也將不斷加大。據(jù)此預計，9月份板材市場產(chǎn)能很難大規(guī)模釋放，市場供需矛盾將得到一定程度的緩解，這有助于板材價格企穩(wěn)反彈。

　　此外，就目前各大鋼廠的板材價格政策來看，“平盤觀望”取代之前的“下調(diào)”成為鋼價政策主導，這表明鋼廠對后期市場持謹慎樂觀心態(tài)。

　　綜上所述，環(huán)保預期增強疊加終端需求復蘇，預計后期板材市場將走出低迷，板材市場價格將震蕩趨強。需要注意的是，終端需求釋放需要一個過程，若9月份沒有重大利好政策刺激，市場成交依然很難出現(xiàn)本質性改觀。市場參與者對此要有清醒的認識，冷靜操作為宜。

　　一方面，環(huán)保限產(chǎn)政策對市場的提振效應仍在。因此，鋼貿(mào)商在操作上更多地選擇探漲拉升價格，這在一定程度上推動鋼價趨強。現(xiàn)階段，下游用戶更多延續(xù)按需采購模式，市場需求并未明顯釋放，市場交易并未出現(xiàn)實質性好轉。在這種情況下，短期內(nèi)熱軋卷板市場價格不具備強力反彈條件。

　　另一方面，近日，鐵礦石價格持續(xù)下行對熱軋卷板成本的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。隨著后期成本松動，不排除有鋼廠主動下調(diào)出廠價格。這對熱軋卷板市場形成一定的利空影響。但考慮到現(xiàn)階段鋼廠為了保持盈利，大幅下調(diào)鋼價的可能性并不大，鋼價更多將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

　　綜上所述，現(xiàn)階段熱軋卷板市場不具備大漲大跌行情，市場呈現(xiàn)供需兩弱的局面，鋼價繼續(xù)下行的力度有所減小。因此，在無重大利好出現(xiàn)及強需求刺激的情況下，后期熱軋卷板市場仍將延續(xù)震蕩調(diào)整行情，整個市場更多將在震蕩中尋求新突破。