投資行為的發(fā)生，包括目標(biāo)研究、機(jī)會(huì)搜尋、篩選洽談、交易設(shè)計(jì)、項(xiàng)目達(dá)成。搜項(xiàng)目，需要對(duì)目標(biāo)和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購(gòu)，還涉及到外部的審批。這幾年對(duì)并購(gòu)管控比較嚴(yán)，很多上市公司并購(gòu)重組被否，今年才有所放開(kāi)。很多大型民企對(duì)海外資本的收并購(gòu)買(mǎi)，有一段時(shí)間嚴(yán)控，我認(rèn)為原因之一是資金太大，多數(shù)是把保險(xiǎn)或者投資人的錢(qián)綁在一起了，綁在一起形成一個(gè)基本資金出去收并購(gòu)買(mǎi)，監(jiān)管層可能會(huì)質(zhì)疑并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。

企業(yè)信用不僅是一種資本，一種資源，而且也是一種生產(chǎn)力，如果不把信用建設(shè)好，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，很可能會(huì)不堪一擊。通過(guò)信用評(píng)級(jí)來(lái)提高企業(yè)信用的透明度，向社會(huì)展示企業(yè)的誠(chéng)信品質(zhì)，樹(shù)立良好的信用形象，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)信用評(píng)級(jí)是企業(yè)在市場(chǎng)活動(dòng)中塑造企業(yè)信用形象的，是企業(yè)提升品牌價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)證，是企業(yè)獲得支持以及招商、投資、銀行的一個(gè)可靠的通行證。

信用企業(yè)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)的好處：市場(chǎng)準(zhǔn)入：可公開(kāi)宣傳公司信譽(yù).提高企業(yè)信用公信度。成交率提升：是企業(yè)履約能力，信譽(yù)，綜合實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，在市場(chǎng)交易活動(dòng)中提高成交率。商務(wù)合作使用：在企業(yè)招商，，簽約合作等出示的信用資質(zhì)，AAA信用企業(yè)資質(zhì)在招中高值6分。項(xiàng)目支持：銀行，申報(bào)項(xiàng)目，國(guó)家無(wú)償資助時(shí)有一定加分。項(xiàng)目加分：項(xiàng)目申報(bào)前提條件之一，或在該項(xiàng)目中直接加分。供銷(xiāo)采買(mǎi)依據(jù)：與交易伙伴賒銷(xiāo)，拓展上下游供采，簽訂合同時(shí)可做為的信用標(biāo)準(zhǔn)。行政審批：辦理行政審批手續(xù)的時(shí)候提供企業(yè)評(píng)可容缺辦理。信用報(bào)告企業(yè)：在采購(gòu)，招項(xiàng)目中有招標(biāo)文件要求提供企業(yè)信用報(bào)告（3-6）分。

項(xiàng)目投資盡調(diào)和判斷的主要原則是把握實(shí)質(zhì)性和重要性。實(shí)質(zhì)性就是研究企業(yè)的商業(yè)本質(zhì)。重要性就是影響投資決策的關(guān)鍵因素，我們認(rèn)為核心是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)獲取超額回報(bào)和高成長(zhǎng)性的來(lái)源。通過(guò)我們采取資本回報(bào)率(ROIC)作為驗(yàn)證競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的工具，在實(shí)際操作中，我們總結(jié)出三層分析法，一種對(duì)企業(yè)進(jìn)行微觀層面的分析方法，即從表層（財(cái)務(wù)）、中層（業(yè)務(wù)）、底層（團(tuán)隊(duì)和治理結(jié)構(gòu)）三個(gè)層面來(lái)分析判斷一個(gè)企業(yè)。