焦炭價格穩(wěn)中有漲

　　上周，焦炭市場價格穩(wěn)中有漲。華東、華北、中南地區(qū)多數(shù)焦化企業(yè)向鋼廠提出將焦炭價格上調(diào)100元/噸，山東、江蘇、河北、河南部分鋼廠已接受第二輪漲價；云南、貴州地區(qū)價格穩(wěn)定。上周，山西太原、孝義、汾陽、晉中等地焦企被要求限產(chǎn)，部分焦企已開始執(zhí)行，焦炭供應(yīng)量減少。雖然部分焦企仍在與鋼廠談第二輪漲價的事宜，但鋼材價格下跌后，鋼廠利潤進(jìn)一步壓縮，河北多數(shù)鋼廠均未接受此次漲價。預(yù)計近期國內(nèi)焦炭市場價格將穩(wěn)中有漲。

　　煉焦煤市場穩(wěn)中小幅波動

　　上周，國內(nèi)煉焦煤市場價格穩(wěn)中小幅波動。山西安澤低硫焦煤承兌價穩(wěn)定在1550元/噸~1560元/噸，高位報價為1580元/噸；長治個別地方礦貧瘦煤汽運(yùn)現(xiàn)匯掛牌價下跌20元/噸。山東煉焦煤價格下跌20元/噸~50元/噸不等。陜西子長地區(qū)氣精煤承兌出廠價上調(diào)50元/噸。近期焦炭價格上漲，部分地區(qū)煉焦煤價格仍有上漲預(yù)期。

　　鐵合金市場漲跌互現(xiàn)

　　上周，鐵合金市場價格漲跌互現(xiàn)。硅鐵、硅錳價格小幅下跌，高碳鉻鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行，釩系合金價格小幅下跌，鉬鐵價格小幅上漲。

　　在硅鐵方面，西北大廠下調(diào)出廠價格，72號自然塊價格為6000元/噸、加工塊價格為6200元/噸，均下調(diào)400元/噸。目前，河鋼尚未公布8月份硅鐵采購計劃，中小型硅鐵企業(yè)出貨積極性較高，市場整體心態(tài)偏弱，預(yù)計短期內(nèi)硅鐵市場將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

“近以來，鋼材市場行情震蕩，鋼價持續(xù)下跌，這與鋼鐵行業(yè)‘限產(chǎn)量而卻不減產(chǎn)’的現(xiàn)象緊密相關(guān)，預(yù)計這一現(xiàn)象短期內(nèi)不會消除，鋼貿(mào)商對此必須引起關(guān)注和重視?！苯?，上海五波鋼結(jié)構(gòu)材料有限公司董事長任慶平在接受《中國冶金報》記者采訪時說。

　　7月末8月初鋼價為何震蕩下行？

　　任慶平表示，7月末8月初，鋼材市場再度出現(xiàn)震蕩行情，鋼價出現(xiàn)一波下跌行情。7月末，上海市場的冷熱軋卷板價格下跌170元/噸，中厚板價格下跌120元/噸～150元/噸，螺紋鋼價格下跌130元/噸，線材價格下跌80元/噸，主要鋼材價格均處于震蕩下行通道中。8月初，鋼價下跌勢頭依舊。8月1日～8月6日，上海市場的冷熱軋卷板價格下跌100元/噸，中厚板價格下跌50元/噸～60元/噸，線材價格下跌80元/噸，螺紋鋼價格下跌120元/噸，跌勢依舊，沒有反彈跡象。

二是鋼鐵產(chǎn)量高增長背后誰在增產(chǎn)，亟待查清。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年全國粗鋼產(chǎn)量增長9.9%。其中，會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量增長5.64%，非會員企業(yè)增長24.08%。非會員企業(yè)產(chǎn)量增速遠(yuǎn)高于會員企業(yè)，這些企業(yè)的生產(chǎn)增量占了總增量的56.2%。這些產(chǎn)能是否合規(guī)、是否符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策等問題亟待查清。

　　三是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)。近日，政治局會議指出，上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，推動高質(zhì)量發(fā)展的積極因素增多。同時，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。中央對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢判斷的表述已由此前的“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然存在不少困難和問題，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力”轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”，表明中央對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)清形勢、增強(qiáng)信心、保持定力、堅定底氣、穩(wěn)定預(yù)期是下半年的關(guān)鍵點(diǎn)。

　筆者認(rèn)為，供需緊平衡的格局不足以引發(fā)鐵礦石價格暴跌，本輪下跌更多是由于宏觀預(yù)期變差疊加鐵礦石高位風(fēng)險累積后的情緒釋放。一方面，中美貿(mào)易摩擦再次升級，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，中央政治局會議強(qiáng)調(diào)“不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，引發(fā)資本市場對短期系統(tǒng)性風(fēng)險增加的恐慌情緒，部分資金選擇做多黃金、做空工業(yè)品的對沖策略。而鐵礦石作為今年工業(yè)品中的明星品種，價格漲幅，成為對沖工具的首要選擇，導(dǎo)致鐵礦石近月合約跌幅明顯大于遠(yuǎn)月合約。另一方面，由于上半年鐵礦石漲價過快，鋼廠生產(chǎn)利潤被大幅壓縮。7月初，政策性干擾因素增加，對資本市場繼續(xù)拉漲鐵礦石形成心理上的干擾。再加上市場已對鐵礦石中長期供需關(guān)系走弱形成一致預(yù)期，因而資金繼續(xù)做多的動力不足，多頭了結(jié)的操作增加，做空動能也與日俱增。此外，供應(yīng)壓力加大，需求尚處于淡季，鋼廠庫存和社會庫存持續(xù)大幅累積，這些導(dǎo)致螺紋鋼價格大幅回落，進(jìn)而誘發(fā)鐵礦石價格下跌。

　　整體來看，筆者認(rèn)為，這種情緒釋放帶來的鐵礦石價格下跌，并非趨勢性下跌，后期價格將回歸供需基本面主導(dǎo)的合理區(qū)間。