對(duì)于根本不知道有沒有未來的早期的項(xiàng)目，該怎么估值呢？

當(dāng)然還沒有辦法進(jìn)行估值。但一個(gè)很重要的考量是：未來的市場(chǎng)空間要足夠大，行業(yè)集中度足夠高。如果你投的又是一個(gè)頭部公司，那估值就可以有放寬、放大的趨勢(shì)。假如十幾年前我們遇到了騰訊，那么投資條款就松一點(diǎn)。因?yàn)樗且粋€(gè)天然壟斷型的平臺(tái)，市場(chǎng)空間特別大。騰訊上市后股1票又漲了五六百倍上市后，如果我們買了它的股1票，再加上杠桿作用，那我們就是著1名的投資家了。業(yè)務(wù)指標(biāo)，是我們?cè)谟^察一個(gè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)估值的時(shí)候，對(duì)這個(gè)公司的商業(yè)計(jì)劃進(jìn)行評(píng)估的一個(gè)重要看點(diǎn)。

進(jìn)行投資價(jià)值分析評(píng)估的目的是通過對(duì)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、管理團(tuán)隊(duì)和環(huán)境等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過分析計(jì)算投資項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流，確定其有無投資價(jià)值以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，并進(jìn)而做出投資決策。對(duì)投資者而言，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個(gè)全1面、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái)。項(xiàng)目評(píng)估的基本原則：1、客觀、科學(xué)、公正2、綜合評(píng)價(jià)、比較擇優(yōu)的原則。

如果把企業(yè)比作一棵樹，那么財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就相當(dāng)于表層的枝葉，業(yè)務(wù)和產(chǎn)品是位于中間層的樹干，而團(tuán)隊(duì)及治理結(jié)構(gòu)則為處于基底層的樹根。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只是表象，是業(yè)務(wù)流程的結(jié)果，其根基在于企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)構(gòu)成。

這三個(gè)層面，并不是互相隔離的，在實(shí)際盡調(diào)中，項(xiàng)目投資價(jià)值及并購估值分析，相互穿插非常重要。我們的投資工作始終堅(jiān)持這三層分析的有機(jī)統(tǒng)一，在業(yè)務(wù)分析中尋求財(cái)務(wù)表現(xiàn)，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中回溯業(yè)務(wù)動(dòng)因，同時(shí)在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)的有機(jī)統(tǒng)一中評(píng)價(jià)團(tuán)隊(duì)及企業(yè)的未來。