分享成長(zhǎng)。被并購(gòu)企業(yè)超預(yù)期的成長(zhǎng)性，分享它的成長(zhǎng)，從投資中獲益。

套利邏輯。這也是現(xiàn)在多數(shù)投資機(jī)構(gòu)在做并購(gòu)的一個(gè)短期目的，在并不太成熟的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中，通常會(huì)有這么一種現(xiàn)象，一只長(zhǎng)期表現(xiàn)平平的股1票，一旦發(fā)布并購(gòu)信息，都要暴漲一番，被投資人輪番追逐炒1作，目的只有一個(gè)，就是套利。

關(guān)于為什么做并購(gòu)，其實(shí)歸納起來(lái)就是兩大類(lèi)，一類(lèi)是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，一類(lèi)是套利并購(gòu)。我們要想清楚做并購(gòu)是為了什么，是為套利而去的，還是為產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同而去的？出發(fā)點(diǎn)不一樣，思維邏輯會(huì)完全不同，我今天著重講產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，價(jià)值投資的邏輯，有些是個(gè)人觀點(diǎn)與研究，有些內(nèi)容是借鑒分享業(yè)內(nèi)朋友的一些看法與觀點(diǎn)。

優(yōu)1秀企業(yè)，都擁有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力包括核心產(chǎn)品和核心人才，在做并購(gòu)之前，要審視自己的企業(yè)是否具備這兩點(diǎn)。如果不具備，就要慎重并購(gòu)。

成本法又稱(chēng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，評(píng)估表內(nèi)及可識(shí)別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行公司價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)被評(píng)估單位對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的實(shí)際控制情況以及對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響程度等因素，確定是否將其單獨(dú)評(píng)估。

上市公司重大資產(chǎn)重組前一會(huì)計(jì)年度發(fā)生業(yè)績(jī)“變臉”、凈利潤(rùn)下降50%以上（含由盈轉(zhuǎn)虧），或本次重組擬置出資產(chǎn)超過(guò)現(xiàn)有資產(chǎn)50%的，為避免相關(guān)方通過(guò)本次重組逃避有關(guān)義務(wù)、責(zé)任，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對(duì)上市公司（包括但不限于）以下事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)：擬置出資產(chǎn)的評(píng)估（估值）作價(jià)情況（如有），相關(guān)評(píng)估（估值）方法、評(píng)估（估值）假設(shè)、評(píng)估（估值）參數(shù)預(yù)測(cè)是否合理，是否符合資產(chǎn)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，是否履行必要的決策程序等。