由于籌1資人與投資人在此籌1資活動(dòng)結(jié)束之后將要合作共事，因此這類籌1資活動(dòng)通常是在融洽的氛圍中進(jìn)行的。股權(quán)價(jià)值代表了普通股持有股東的利益，債務(wù)、優(yōu)先股和少數(shù)股東權(quán)益代表了其他投資人的利益。因此，該公式包含了所有投資人。實(shí)際操作中很難認(rèn)定多少現(xiàn)金是維持核心業(yè)務(wù)運(yùn)營，多少現(xiàn)金屬于非核心業(yè)務(wù)，因此為了方便就全部減掉。

 相對(duì)價(jià)值法：定義。相對(duì)價(jià)值法，也稱為價(jià)格乘數(shù)法或可比交易價(jià)值法， 是利用類似企業(yè)的市場定價(jià)來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。對(duì)上市公司而言，企業(yè)價(jià)值決定股1票價(jià)值，而股1票價(jià)值決定股權(quán)價(jià)值，所以，企業(yè)價(jià)值決定了企業(yè)的股1票價(jià)格，也就是決定了公司的市場價(jià)值。企業(yè)價(jià)值不僅僅停留于投行的估算，而且有了一個(gè)市場的定位，同時(shí)對(duì)企業(yè)管理者而言，是否為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，也可以在市場上得到檢驗(yàn)。

 全部資本自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)后得到的現(xiàn)值是企業(yè)整體價(jià)值，減去企業(yè)凈債務(wù)之后得到的才是企業(yè)股權(quán)價(jià)值?！肮蓶|”關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、利息稅收zui終的剩余經(jīng)營成果。“債權(quán)人”關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。為什么企業(yè)會(huì)用兩種不同的價(jià)值來表示?二者有什么區(qū)別?一般口中所講?“市值”指的是哪一個(gè)?企業(yè)為什么會(huì)用兩種不同價(jià)值表示?

 我們先普及一些商業(yè)常識(shí)。以股權(quán)1融資方式投入資金的投資人稱之為“股東”，以債權(quán)方式投入資金的投資人稱之為“債權(quán)人”。對(duì)于上市公司而言，股權(quán)價(jià)值應(yīng)由股1票交易市場決定，而不是取決于會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果，對(duì)于非上市公司的股權(quán)價(jià)值則要通過市場法比較確定。對(duì)企業(yè)而言道理一樣，企業(yè)可以通過股權(quán)1融資，也可以通過債權(quán)融資，兩者的比例可以千差萬別，得出的股權(quán)價(jià)值也會(huì)隨之變化，但企業(yè)價(jià)值是固定的。