經(jīng)過三輪的連續(xù)提漲，焦炭?jī)r(jià)格終于可以“緩口氣”，第四輪的提漲計(jì)劃被擱淺，接下來迎來的是新一輪的降價(jià)潮。

　　日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，除運(yùn)城、韓城等地因?yàn)榄h(huán)保檢查嚴(yán)格，焦企開工仍受限之外，其它地區(qū)焦企開工均維持高位。

　　“下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，部分焦企尤其是貿(mào)易商流向占比較大的焦企，訂單情況轉(zhuǎn)差，廠內(nèi)開始庫存積累，整體看焦企當(dāng)前多積極組織發(fā)運(yùn)，盡量保持零庫存或者低庫存運(yùn)行為主?！狈谖寄茉匆苯鸩?jī)r(jià)格中心主任劉燕君說，鋼廠方面，近期到貨情況較好，部分廠內(nèi)庫存已增至階段高位，適當(dāng)控制到貨量的鋼廠數(shù)目增多，議價(jià)能力繼續(xù)增強(qiáng)，其中晉城個(gè)別鋼廠焦炭采購價(jià)提降100元/噸至1900元/噸。

　　焦煤方面，介于下游庫存高位，焦企對(duì)于部分庫存高位煤種開始消極采購，山西、陜西部分區(qū)域貧瘦煤、瘦焦煤以及氣煤等煤種價(jià)格出現(xiàn)20—40元/噸左右下調(diào)?！安糠之a(chǎn)地主焦煤種也出現(xiàn)出貨轉(zhuǎn)差情況，不排除市場(chǎng)后期有降價(jià)壓力?！眲⒀嗑f。

　煉焦煤價(jià)格小幅波動(dòng)

　　上周，國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)小幅波動(dòng)。山西晉中地區(qū)露天礦基本停產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)再度收緊，部分煤礦將煉焦煤價(jià)格上調(diào)20元/噸~30元/噸；柳林高硫S2焦煤實(shí)際成交價(jià)穩(wěn)定在1100元/噸；長(zhǎng)治瘦煤及貧瘦煤價(jià)格小幅下調(diào)10元/噸。河北開灤集團(tuán)將煉焦煤地銷價(jià)上調(diào)30元/噸。山東、江蘇煉焦煤需求良好。目前，國內(nèi)焦企需求較好，對(duì)煉焦煤有一定支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　上周，國內(nèi)主流大礦噴吹煤價(jià)格穩(wěn)定。唐山個(gè)別鋼廠6月份噴吹煤招標(biāo)價(jià)較5月份下跌20元/噸。鋼廠以按需采購為主，平均可用天數(shù)在14天~14.5天，庫存略有增加。另外，鋼廠利潤(rùn)壓縮明顯，對(duì)噴吹煤市場(chǎng)不利，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，局部壓力大。

　　鐵合金多數(shù)品種價(jià)格穩(wěn)定

　　上周，鐵合金多數(shù)品種市場(chǎng)穩(wěn)定，個(gè)別品種小幅上漲。在硅鐵方面，西北大廠72號(hào)硅鐵加工塊出廠價(jià)仍執(zhí)行5700元/噸（承兌價(jià)），鋼廠采購定價(jià)進(jìn)展緩慢，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀，預(yù)計(jì)短期硅鐵市場(chǎng)將弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　在硅錳方面，下游需求集中釋放，硅錳生產(chǎn)廠家?guī)齑嬗邢?，低價(jià)資源減少，整體市場(chǎng)心態(tài)偏樂觀，預(yù)計(jì)短期硅錳市場(chǎng)將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

雖然年初市場(chǎng)普遍預(yù)期螺紋鋼需求將走弱，但從實(shí)際來看房地產(chǎn)需求表現(xiàn)超預(yù)期，而我們估測(cè)的需求也一直處于同期高位。進(jìn)入5月后，需求端在鐵礦石大幅上漲的帶動(dòng)下，更有一波上揚(yáng)。然而，近期隨著長(zhǎng)江中下游地區(qū)將在6月初逐步進(jìn)入梅雨季節(jié)，緊接著后續(xù)的高溫天氣，螺紋鋼需求將進(jìn)入淡季。上周螺紋鋼估測(cè)的需求在388.9萬噸，環(huán)比出現(xiàn)較為明顯的下滑。從我們調(diào)研的情況來看，部分鋼廠反映目前銷售已有壓力，廠內(nèi)庫存開始累積。

　　在判斷產(chǎn)量維持高位的情況下，隨著后續(xù)螺紋鋼需求進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，但累庫幅度和持續(xù)時(shí)間取決于需求淡季到底會(huì)有多淡。如果周度螺紋鋼需求回落至350萬—360萬噸/周，那么螺紋鋼庫存將出現(xiàn)明顯的淡季累庫情況，但如果需求只回落到370萬—380萬噸，那么庫存累積的幅度可能相對(duì)有限。然而，淡季螺紋鋼累庫的程度將決定后續(xù)旺季價(jià)格彈性。

　　技術(shù)上存支撐

　　目前來看，螺紋鋼走勢(shì)處于二次回落之中，需要關(guān)注前期低點(diǎn)3650元/噸支撐。這樣看來，螺紋鋼極有可能在3650—3950元/噸構(gòu)筑一個(gè)振蕩。

　　此外，螺紋鋼前10名席位凈持倉為空，表明市場(chǎng)還是認(rèn)可短期螺紋鋼調(diào)整的觀點(diǎn)，但市場(chǎng)更關(guān)心大概會(huì)調(diào)整到哪個(gè)位置。我們認(rèn)為，除了上述技術(shù)分析外，還可以參考短流程電爐螺紋鋼的成本。據(jù)測(cè)算，如果將短流程電爐螺紋鋼停產(chǎn)，供給端周度產(chǎn)量的壓縮約37萬噸，占比約10%，在需求不發(fā)生坍塌的情況下，供給端的收縮將會(huì)顯著改善螺紋鋼的供需格局，從而支撐價(jià)格回升。