紙價上漲，紙業(yè)股走強！但這個行業(yè)目前的大難題，你們知道嗎？

上市紙企業(yè)績分化

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，9家上市紙企已發(fā)布2019年年報業(yè)績預(yù)告。由于處在產(chǎn)業(yè)鏈的不同位置，造紙企業(yè)的業(yè)績分化明顯，其中，5家實現(xiàn)了業(yè)績預(yù)增，3家預(yù)告業(yè)績下滑，1家預(yù)告凈利潤虧損。

紙業(yè)巨頭山鷹股份預(yù)計2019年實現(xiàn)歸母凈利潤14.41億元至17.62億元，同比減少45%至55%。分析人士表示，產(chǎn)品價格下行、毛利率走低是影響該公司盈利能力的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，2019年箱板紙、瓦楞紙的年均價分別為4182元/噸、3329元/噸，同比下滑15%、18%。

山鷹股份表示，雖然年內(nèi)造紙及包裝銷量同比增加，但營收規(guī)模和毛利率水平同比下降，導(dǎo)致凈利潤減少。

主營裝飾原紙的齊峰新材預(yù)計2019年實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元至1.46億元，同比增長至150%。公司介紹，主要原材料價格下降，使盈利能力大幅增長。

由于包裝紙行業(yè)景氣度下降，包裝紙產(chǎn)品減量壓價，銀鴿投資預(yù)計2019年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損6.3億元至6.8億元，上一年同期虧損8868萬元。根據(jù)規(guī)定，該公司在2019年年報披露后或被實施退市風(fēng)險警示。

一位關(guān)注造紙行業(yè)的研究人士表示，隨著2020年固體廢物零進口的實現(xiàn)，能否在原料端掌握主動權(quán)是行業(yè)競爭的關(guān)鍵一環(huán)，原材料等成本結(jié)構(gòu)的分化將大大影響企業(yè)的盈利能力，預(yù)計2020年上市紙企業(yè)績分化將持續(xù)。

從產(chǎn)業(yè)周期的角度來看，新時代證券報告認為，2019年下半年，造紙行業(yè)庫存已跌至歷史周期底部，疊加需求邊際企穩(wěn)，預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈補庫行情或?qū)㈤_啟，帶動行業(yè)景氣度進一步回升。

紙業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)還是朝陽產(chǎn)業(yè)？

十年前的60多年，我國造紙工業(yè)的增長速度一直與國民經(jīng)濟的發(fā)展速度同步；但近十年，其發(fā)展速度已大大低于GDP的增長。社會上，造紙工業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)的聲音不絕于耳。以下這位造紙從業(yè)者的回應(yīng)，值得點贊。

1、紙及紙板產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定增長改革開放以來，經(jīng)過造的艱苦努力，中國造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，特別是進入新世紀之后，造紙產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期，造紙產(chǎn)量大幅提升，連續(xù)超過日本、美國，甚至整個歐洲躍居，產(chǎn)量約占世界紙及紙板產(chǎn)量的四分之一，成為造紙生產(chǎn)國和消費國。根據(jù)統(tǒng)計，2017年中國紙及紙板產(chǎn)量為11130萬噸，比2008年的6415萬噸多出近一倍。

2008-2017年間，我國紙及紙板品種的產(chǎn)量和消費量在總體上保持了同步增長，產(chǎn)品品種也發(fā)展成目前數(shù)百個













品種，質(zhì)量和產(chǎn)品技術(shù)含量明顯提高，基本可以滿足需求，為社會經(jīng)濟發(fā)展提供了可靠的供給保障。隨著中國造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長，已經(jīng)成為全球造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力，并帶動林業(yè)、裝備、化工、環(huán)保等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2008-2017年，我國造紙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在發(fā)展變化，我國紙張市場對各類包裝及紙箱用紙的需求拉動了相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展。包裝及紙箱用紙的消費量占紙及紙板總消費量的比例由2008年的61%提高到2017年的64%。文化、教育、宣傳及辦公用紙的消費量占比由2008年的29%下降到2017年的24%。生活用紙的消費量占比由2008年的6%提高到2017年的8%。其他途徑用紙和紙板的消費量占比保持穩(wěn)定。

2019，紙業(yè)同行，我們該如何抗擊三頭“灰犀牛”

2.  灰犀牛是什么？

2008年的國際金融危機，它的觸發(fā)就是一家并不大的金融機構(gòu)雷曼兄弟倒臺，引起全球的金融海嘯，幾乎摧毀了美國的金融體系。有位研究員寫了一本書，書的名字叫《灰犀牛》?；蚁Ｊ鞘裁?？是我們能夠清清楚楚看到的東西，但是由于人性的軟弱，心存僥幸，認為它不會沖過來，選擇去忽視。這是對人們心理現(xiàn)象研究所得出的結(jié)論。意思就是告訴大家，當危險出現(xiàn)的時候，要正視危險，不要采取鴕鳥政策。

如今各種各樣的會議都在展望2019年，頻繁使用的一個詞，就是2019年充滿了不確定性。中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)許小年：“在我看來，2019年沒有什么不確定的。巨大的灰犀牛就蹲在那里，時刻都有可能沖過來，2019年已經(jīng)不用再預(yù)測了，起碼在我看來是蹲著非常確定的幾頭灰犀牛?！?

【康德瑞抽紙定制】趙偉：建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的綠色紙業(yè)

帶著榮耀與挑戰(zhàn)，我們走進了2019年。應(yīng)該說，眼下造紙行業(yè)面對的困難，既是產(chǎn)業(yè)周期波峰波谷的正常運行規(guī)律，也受產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問題和外部環(huán)境諸多不確定偶然因素的影響。在中國造紙工業(yè)的成長歷程中，我們不止一次面對市場的起起伏伏，也不止一次應(yīng)對各種危機和挑戰(zhàn)。我們一方面要正視眼下的問題，扎扎實實地應(yīng)對解決，也要看到我國經(jīng)濟長期向好發(fā)展前景和中國這個世界大、具潛力的紙張消費市場所蘊藏的機遇，科學(xué)理性謀求長遠發(fā)展。

   2019年國家宏觀經(jīng)濟工作的重點任務(wù)包括推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進形成強大、推動對外開放等，同時將實施更大規(guī)模的減稅降費、持續(xù)釋放內(nèi)需潛力，這些經(jīng)濟政策都將繼續(xù)利好造紙行業(yè)的發(fā)展。制漿造紙企業(yè)2019年的重點任務(wù)應(yīng)包括：重點關(guān)注原材料市場的政策變化和價格波動，重視去庫存降風(fēng)險，持續(xù)改善企業(yè)的供應(yīng)鏈管理，著力優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)提升產(chǎn)品品質(zhì)，科學(xué)研判市場走勢，理性投資、合理布局，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，完善環(huán)境治理解決方案，繼續(xù)大力推進節(jié)能減排。

   從長遠來看，建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的綠色紙業(yè)是中國造紙工業(yè)的長期發(fā)展目標。我們“已走過千山萬水，但仍需跋山涉水”，“面前的使命更光榮、任務(wù)更艱巨、挑戰(zhàn)更嚴峻、工作更偉大”。我們面對前輩紙業(yè)人創(chuàng)造的偉大歷史，應(yīng)繼續(xù)堅定“綠色紙業(yè)”發(fā)展方向，通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強創(chuàng)新能力，增加新動能，把造紙產(chǎn)業(yè)建設(shè)得更優(yōu)化、更合理、更綠色、更環(huán)保。