進(jìn)口鐵礦石價(jià)格整體上漲

　　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格整體上漲，部分庫(kù)存較低的鋼廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商出貨積極，市場(chǎng)成交量有所增加，主流PB粉礦資源仍相對(duì)緊張，漲幅較大，巴西混合粉價(jià)格漲幅較小顯現(xiàn)出價(jià)格優(yōu)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)中有跌。河北唐山鋼廠仍以按需采購(gòu)為主。遼西鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格下調(diào)30元/噸~40元/噸，當(dāng)?shù)劁搹S庫(kù)存仍處于相對(duì)低位；遼東鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格小幅下跌，礦山正常出貨。山東礦山鐵精粉出廠價(jià)格上調(diào)40元/噸至875元/噸~895元/噸，鋼廠已同意。安徽南部礦山出廠報(bào)價(jià)上調(diào)至810元/噸~830元/噸，當(dāng)?shù)劁搹S采購(gòu)周邊礦山65%鐵精粉干基含稅現(xiàn)匯到廠主流價(jià)為830元/噸~850元/噸，而采購(gòu)65%進(jìn)口鐵精粉干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)也為830元/噸~850元/噸，兩者基本持平；安徽北部礦山將65%磁鐵礦干基含稅承兌出廠價(jià)下調(diào)至783元/噸，市場(chǎng)成交略有好轉(zhuǎn)。江西、湖南鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定。鑒于各鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，港口到貨量略有增加，預(yù)計(jì)近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格漲勢(shì)趨緩。

　8月份以來(lái)，鐵礦石價(jià)格快速下跌，截至8月29日，主力合約2001收于580元/噸，較月初下跌183元/噸，跌幅23.98%。本輪下跌的主要原因是市場(chǎng)預(yù)期外礦發(fā)貨量高于上半年、環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤(rùn)收窄導(dǎo)致需求環(huán)比減弱等。不過(guò)，經(jīng)歷本輪下跌之后，我們認(rèn)為前期支撐礦石下跌的一些基本面邏輯正在發(fā)生變化，短期來(lái)說(shuō)，鐵礦石存在階段性反彈的可能。　　策略邏輯　　長(zhǎng)流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯　　7月下旬之后，在鋼廠利潤(rùn)收窄和各地環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的背景下，鋼材供應(yīng)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。但我們看到，近期產(chǎn)量下降主要為短流程企業(yè)所貢獻(xiàn)，長(zhǎng)流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯。以螺紋鋼周度產(chǎn)量為例，其一期的數(shù)據(jù)為348.63萬(wàn)噸，較7月下旬下降8.1%，其中短流程企業(yè)產(chǎn)量降幅為30%，而長(zhǎng)流程企業(yè)僅為3.2%。再?gòu)母郀t和電爐開(kāi)工率來(lái)看，Mysteel統(tǒng)計(jì)的53家電弧爐廠開(kāi)工率較7月下旬高點(diǎn)下降11.48個(gè)百分點(diǎn)，而高爐開(kāi)工率則回升1.52個(gè)百分點(diǎn)。造成這一狀況的主要原因是兩者利潤(rùn)的差異，目前電爐鋼企業(yè)虧損幅度已經(jīng)超過(guò)百元，而長(zhǎng)流程企業(yè)仍有300元/噸左右的利潤(rùn)。

　國(guó)際鋼價(jià)降幅收窄　　7月份，CRU國(guó)際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為160.0點(diǎn)，環(huán)比下降1.8點(diǎn)，降幅為1.1%，降幅環(huán)比收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)；同比下降35.3點(diǎn)，降幅為18.1%。（見(jiàn)圖3、表6）　　長(zhǎng)材、板材價(jià)格均繼續(xù)下降，降幅環(huán)比收窄。7月份，CRU長(zhǎng)材指數(shù)為177.6點(diǎn)，，降幅為1.2%，降幅環(huán)比收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；CRU板材指數(shù)為151.2點(diǎn)，環(huán)比下降1.7點(diǎn)，降幅為1.1%，降幅環(huán)比收窄5.5個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比，7月份，CRU長(zhǎng)材指數(shù)下降19.5點(diǎn)，降幅為9.9%；CRU板材指數(shù)下降43.2點(diǎn)，降幅為22.2%。（見(jiàn)圖4）　　北美、歐洲鋼材價(jià)格降幅收窄，亞洲鋼材價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。北美市場(chǎng)方面，7月份，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為158.8點(diǎn)，環(huán)比下降7.5點(diǎn)，降幅為4.5%，降幅環(huán)比收窄2.7個(gè)百分點(diǎn)。7月份，美國(guó)制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)），環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)指數(shù)下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。7月份，美國(guó)中西部鋼廠小型材出廠價(jià)格保持平穩(wěn)，其他品種鋼材價(jià)格均繼續(xù)下降。（見(jiàn)表7）

　華中地區(qū)廢鋼主流市場(chǎng)穩(wěn)定，資源緊張局面有所緩解，但商家出貨意愿仍不強(qiáng)。安鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2750元/噸，上調(diào)50元/噸；舞鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2710元/噸，上調(diào)30元/噸；華菱湘鋼一級(jí)料采購(gòu)價(jià)為2480元/噸，衡鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2660元/噸，漣鋼一級(jí)料基價(jià)為2310元/噸、上調(diào)30元/噸。

　　華南地區(qū)廢鋼市場(chǎng)前期跌幅較大，鋼廠小幅上調(diào)價(jià)格吸引貨源。三鋼閩光重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2760元/噸，上調(diào)50元/噸；柳鋼厚剪采購(gòu)價(jià)為2570元/噸；韶鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2915元/噸。

　　西南地區(qū)廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺，商家送貨意愿不強(qiáng)，鋼廠到貨不足。攀長(zhǎng)鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2620元/噸；首鋼水鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2630元/噸；昆鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2720元/噸，下調(diào)10元/噸。

　　西北地區(qū)廢鋼市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，商家出貨積極性減弱，鋼廠到貨較差。西寧特鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2490元/噸，酒鋼重型廢鋼采購(gòu)價(jià)為2640元/噸。