從當(dāng)日鐵礦石期權(quán)的運(yùn)行情況看，受標(biāo)的價(jià)格上漲影響，當(dāng)日鐵礦石期權(quán)主力月份系列的13個(gè)看漲期權(quán)合約全部上漲，13個(gè)看跌期權(quán)合約全部下跌。其中，看漲期權(quán)平值合約650全日呈振蕩上升趨勢(shì)，開盤價(jià)33.0元/噸，收盤價(jià)40.7元/噸，相比掛盤基準(zhǔn)價(jià)漲幅23%；看跌期權(quán)平值合約50開盤價(jià)50.7元/噸，收盤價(jià)38.3元/噸，相比掛盤基準(zhǔn)價(jià)跌幅24%。主要集中在平值和虛值看漲期權(quán)的合約上，特別是買入看漲和賣出看跌期權(quán)的積極性較高。從波動(dòng)率上看，當(dāng)日各期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率均處于合理范圍。

低庫存對(duì)鋼價(jià)形成支撐。截至12月2日，五大鋼材品種全國社會(huì)庫存達(dá)763.82萬噸，創(chuàng)今年初以來的新低，且已經(jīng)連續(xù)下降7周。其中，螺紋鋼庫存為285.28萬噸，線材庫存為91.24萬噸，均創(chuàng)今年初以來的新低，而中厚板、冷熱軋卷板庫存同樣處于沖高回落狀態(tài)。當(dāng)前，部分市場(chǎng)主流品種存在缺貨現(xiàn)象，低庫存對(duì)鋼價(jià)上漲形成一定利好?！　∷氖恰岸瑑?chǔ)”行情值得關(guān)注。一旦“冬儲(chǔ)”啟動(dòng)，市場(chǎng)很可能迎來新一輪反彈行情。只是，“冬儲(chǔ)”規(guī)模有多大取決于鋼價(jià)高度和市場(chǎng)參與者的心理預(yù)期。市場(chǎng)參與者是否“冬儲(chǔ)”不再靠“”行情，理性看待方為良策?！　】傮w來看，經(jīng)歷了11月份的拉漲行情后，短期內(nèi)鋼價(jià)上行壓力加大，存在沖高回落的可能。長(zhǎng)期來看，隨著北方逐漸迎來“潮”，“北材南下”愈發(fā)明顯。市場(chǎng)參與者對(duì)此應(yīng)理性看待，不宜過分追漲，以防給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，在供給端仍受控制和需求超預(yù)期的雙重作用下，鋼材去庫存進(jìn)程極其順利，鋼材社會(huì)庫存已達(dá)數(shù)年同期水平。上周Mysteel數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼社會(huì)庫存周環(huán)比減少28.71萬噸，至287.08萬噸，自國慶節(jié)后連續(xù)第七周下降，周環(huán)比降幅9%以上，降幅再度擴(kuò)大，已低于去年同期庫存；鋼廠庫存連續(xù)第四周下降，至216.4萬噸，周環(huán)比降幅擴(kuò)大至6.54%。鋼廠及貿(mào)易商目前仍以主動(dòng)降庫的思路運(yùn)行，囤貨意愿均遜于主動(dòng)出貨意愿，增庫存周期尚未開啟?！　〉诖穗A段，有一現(xiàn)象正在悄然發(fā)生著變化，即鋼廠利潤(rùn)。在市場(chǎng)快速上漲之后，多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)快速恢復(fù)，鋼廠噸鋼利潤(rùn)快速上升至800—900元/噸，短流程煉鋼利潤(rùn)也已在400元/噸左右，均已超過去年同期。由此將帶來的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒊蔀橐饍r(jià)格走勢(shì)改變的關(guān)鍵因素。