煉焦煤市場穩(wěn)中小幅波動

　　上周，國內(nèi)煉焦煤價格穩(wěn)中小幅波動。山西臨汾、長治低硫焦煤價格繼續(xù)上漲至1540元/噸~1550元/噸，個別煤礦洗煤設(shè)備更換已完成，開始生產(chǎn)低硫精煤，但暫未出貨。山西瘦煤、貧瘦煤價格小幅下跌。河北煉焦煤價格保持穩(wěn)定。山東主導(dǎo)大礦8月份價格仍在商談，暫未定。預(yù)計近期煉焦煤市場將出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面。

　　鐵合金市場漲跌互現(xiàn)

　　上周，鐵合金市場漲跌互現(xiàn)。在普通合金方面，硅鐵、高碳鉻鐵價格小幅下跌，硅錳市場平穩(wěn)運(yùn)行，特種合金價格大幅上漲，鋼廠陸續(xù)進(jìn)入合金采購招標(biāo)階段。

　　在硅鐵方面，華東地區(qū)鋼廠已公布硅鐵招標(biāo)價格，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿減弱，市場低價資源增多，預(yù)計短期內(nèi)硅鐵市場將弱勢運(yùn)行。

　　在硅錳方面，河鋼集團(tuán)公布8月硅錳采購二輪詢盤價，為7850元/噸。目前，供需雙方仍在博弈，終尚未定價，硅錳生產(chǎn)企業(yè)以生產(chǎn)訂單為主，市場現(xiàn)貨資源依舊不多，整體以觀望為主。

　　在高碳鉻鐵方面，青山、太鋼等標(biāo)志性鋼廠8月份高碳鉻鐵采購價格與7月份持平，低于市場報價。因鉻礦價格上漲，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本增加，生產(chǎn)企業(yè)低價出貨意愿不強(qiáng)，多數(shù)貿(mào)易商參考鋼廠招標(biāo)價格采購，難以成交，預(yù)計近期高碳鉻鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　在鉬鐵方面，鉬鐵價格繼續(xù)小幅上漲，鉬精礦供應(yīng)仍偏緊，業(yè)內(nèi)人士對后續(xù)原料市場依舊看漲。目前，下游需求釋放不足，市場高價資源難成交，鉬鐵生產(chǎn)廠家低價惜售，整體觀望氛圍濃厚，預(yù)計近期鉬鐵市場漲勢將趨緩。

　　在釩系方面，釩產(chǎn)品價格大幅上漲，原料片釩市場成交價上漲2.4萬元/噸至15萬元/噸，下游需求集中釋放，釩系生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)貨庫存不多，惜售挺價，部分持貨貿(mào)易商出貨積極，釩系市場漲勢趨緩，預(yù)計近期釩市將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　7月22日至7月26日，焦炭主力合約J1909價格呈前抑后揚(yáng)走勢，主要原因：一是現(xiàn)貨方面輪提出漲價落地后對形成支撐；二是山西、山東、江蘇等個別地區(qū)限產(chǎn)后供給端收縮顯著；三是山東省去產(chǎn)能政策針對在產(chǎn)產(chǎn)能淘汰和淘汰時間節(jié)點(diǎn)上超出市場預(yù)期。　　焦炭供給方面，當(dāng)前多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)力度加大，但限產(chǎn)范圍尚未進(jìn)一步擴(kuò)大。截至7月26日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，全國100家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為78.26%，環(huán)比下降0.11個百分點(diǎn)。受現(xiàn)貨提出漲價影響，焦化廠利潤大幅回升，利潤水平接近鋼廠利潤，不受環(huán)保限產(chǎn)區(qū)域生產(chǎn)積極性較高，焦化廠庫存處于低位，訂單、發(fā)運(yùn)狀況良好，部分焦企已停收預(yù)付款，預(yù)計供給端仍將保持偏緊態(tài)勢?！　⌒枨蠓矫?，唐山重申嚴(yán)格執(zhí)行鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)管控措施，當(dāng)前仍未有放松跡象，短期焦炭需求釋放難度較大。截至7月26日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，環(huán)比持平，鋼廠需求保持相對穩(wěn)定。鋼廠庫存水平中高位，短期補(bǔ)庫需求不強(qiáng)，港口庫存受期現(xiàn)投機(jī)資金影響繼續(xù)攀升，庫存水平再次回到高位。隨著盤面升水幅度縮小，貿(mào)易商采購積極性或減弱，預(yù)計短期內(nèi)焦炭需求增量有限。　　綜上所述，短期內(nèi)焦炭供給受政策影響顯著收縮并有進(jìn)一步收縮預(yù)期，需求端增量相對有限。短期內(nèi)焦炭市場相對高利潤的持續(xù)性存在較大的不確定性，港口高庫存仍是限制焦炭價格近月合約價格上行的較大阻力。預(yù)計短期內(nèi)焦炭1909合約價格進(jìn)一步上行空間有限，不建議追高操作。

山西、河北等地焦企陸續(xù)提漲100元/噸，焦炭輪價格提漲范圍逐步擴(kuò)大，山西個別鋼廠已同意調(diào)價，部分鋼廠仍處于協(xié)商中暫未明確表態(tài)，焦鋼市場博弈升級。受環(huán)保檢查、臨汾少數(shù)4.3米焦?fàn)t淘汰以及徐州個別焦企突發(fā)事故等，本周焦化產(chǎn)能利用率小幅下滑，有焦企認(rèn)為目前環(huán)保形勢有所趨嚴(yán)，不排除后期限產(chǎn)力度有加強(qiáng)可能；受近期貿(mào)易商抄底以及鋼廠資源被擠占有催貨現(xiàn)象等，焦企廠庫連續(xù)三周保持下降，本周降幅有所收窄，主要由于內(nèi)蒙地區(qū)焦企庫存大幅上升。

　　目前唐山地區(qū)鋼廠焦炭庫存處于中高位暫未接受漲價，7月份后期高爐開工或?qū)⒂兴仙颖?月份仍有限產(chǎn)可能，其他地區(qū)個別大型鋼廠庫存小幅下降仍處于相對高位，受貿(mào)易商抄底影響，鋼廠庫存結(jié)構(gòu)略有變化。關(guān)注后期鋼材價格走勢、鋼廠焦炭庫存以及環(huán)保影響等。