紙價上漲，紙業(yè)股走強(qiáng)！但這個行業(yè)目前的大難題，你們知道嗎？

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，中國造紙行業(yè)價格指數(shù)在本周上漲1.59%。截至2月20日，瓦楞紙全國均價為3530元/噸，較上周同期上漲1%。廢紙方面，國廢黃板紙均價為2162元/噸，較上周同期上漲1.93%。

“作為造紙?jiān)牧系膹U紙的供應(yīng)緊張，是此次漲價的主要原因。”江陰市港虹紙業(yè)包裝有限公司總經(jīng)理繆曙光對上證報(bào)表示，“由于疫情，廢紙收購環(huán)節(jié)幾乎停止，大大影響了廢紙流轉(zhuǎn)速度，且物流受限，導(dǎo)致大多數(shù)造紙廠都缺乏廢紙?jiān)?。?

原材料漲價，對處在造紙產(chǎn)業(yè)鏈下游的中小型紙箱廠是不利。據(jù)安徽某紙廠的負(fù)責(zé)人介紹，紙箱廠體量小，對抗風(fēng)險的能力較差。受疫情影響，經(jīng)營成本增厚，加之原料價格上漲，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)會顯著收緊。

實(shí)際上，作為重要原料的廢紙供應(yīng)緊缺，并非短期內(nèi)可以解決的問題。外廢進(jìn)口政策的調(diào)整也在壓縮廢紙供應(yīng)。生態(tài)環(huán)境部固體廢物與化學(xué)品管理技術(shù)中心公布的2020年進(jìn)口廢紙額度顯示，批進(jìn)口廢紙獲批企業(yè)共有64家，進(jìn)口許可數(shù)量合計(jì)321.46萬噸，較2019年同比減少約70％。

據(jù)繆曙光介紹，由于環(huán)保等原因，廢紙的進(jìn)口配額減少是大勢所趨。為了緩解廢紙供應(yīng)方面的壓力，玖龍、山鷹等紙業(yè)巨頭都在國外設(shè)立廢紙加工廠，把廢紙做成漿板再運(yùn)回國內(nèi)生產(chǎn)。

近兩年，和生態(tài)環(huán)境部曾多次表態(tài)，力爭2020年年底前基本實(shí)現(xiàn)固體廢物零進(jìn)口，這將導(dǎo)致作為原料的廢紙供應(yīng)缺口放大。

“2020年，國內(nèi)進(jìn)口的美廢紙將會大幅減少，而國廢產(chǎn)數(shù)量并不能滿足市場的整體需求?！笨娛锕庹f。

據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，若2020年外廢進(jìn)口降至500萬噸至600萬噸，國內(nèi)廢紙缺口可能會達(dá)到600萬噸左右。

上市紙企業(yè)績分化

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，9家上市紙企已發(fā)布2019年年報(bào)業(yè)績預(yù)告。由于處在產(chǎn)業(yè)鏈的不同位置，造紙企業(yè)的業(yè)績分化明顯，其中，5家實(shí)現(xiàn)了業(yè)績預(yù)增，3家預(yù)告業(yè)績下滑，1家預(yù)告凈利潤虧損。

紙業(yè)巨頭山鷹股份預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.41億元至17.62億元，同比減少45%至55%。分析人士表示，產(chǎn)品價格下行、毛利率走低是影響該公司盈利能力的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，2019年箱板紙、瓦楞紙的年均價分別為4182元/噸、3329元/噸，同比下滑15%、18%。

山鷹股份表示，雖然年內(nèi)造紙及包裝銷量同比增加，但營收規(guī)模和毛利率水平同比下降，導(dǎo)致凈利潤減少。

主營裝飾原紙的齊峰新材預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元至1.46億元，同比增長至150%。公司介紹，主要原材料價格下降，使盈利能力大幅增長。

由于包裝紙行業(yè)景氣度下降，包裝紙產(chǎn)品減量壓價，銀鴿投資預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損6.3億元至6.8億元，上一年同期虧損8868萬元。根據(jù)規(guī)定，該公司在2019年年報(bào)披露后或被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

一位關(guān)注造紙行業(yè)的研究人士表示，隨著2020年固體廢物零進(jìn)口的實(shí)現(xiàn)，能否在原料端掌握主動權(quán)是行業(yè)競爭的關(guān)鍵一環(huán)，原材料等成本結(jié)構(gòu)的分化將大大影響企業(yè)的盈利能力，預(yù)計(jì)2020年上市紙企業(yè)績分化將持續(xù)。

從產(chǎn)業(yè)周期的角度來看，新時代證券報(bào)告認(rèn)為，2019年下半年，造紙行業(yè)庫存已跌至歷史周期底部，疊加需求邊際企穩(wěn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫行情或?qū)㈤_啟，帶動行業(yè)景氣度進(jìn)一步回升。

紙業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)還是朝陽產(chǎn)業(yè)？

4、造紙產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級成效顯著近年來，造紙產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，取得明顯成效。原料結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，廢紙利用率快速提高，木漿逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，非木漿比重不斷降低。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，中紙及紙板比重約占75%，其中新聞紙、銅版紙、箱紙板、瓦楞原紙、涂布白卡紙、生活用紙等產(chǎn)品品質(zhì)達(dá)到水平。

產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高。2008-2017年間，我國造紙工業(yè)隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，行業(yè)企業(yè)的集中度不斷提高。紙及紙板產(chǎn)量排在全國前30位的生產(chǎn)企業(yè)總合占全國紙及紙板總產(chǎn)量的比例由2008年的38.38%增加到2017年的59%。行業(yè)企業(yè)集中度的增加，為資源的利用率提高以及環(huán)境治理的進(jìn)步提供了有效的保障，提升了企業(yè)的競爭力。

主要污染物減排成效顯著。造紙行業(yè)持續(xù)進(jìn)行環(huán)境治理，對重點(diǎn)污染源進(jìn)行整治關(guān)停，主要污染物排放指標(biāo)達(dá)到水平，并優(yōu)于歐美排放標(biāo)準(zhǔn)。

紙業(yè)論勢⑤|出版用紙或呈下降趨勢，按需印刷用紙需要關(guān)注

提檔升級

按需印刷用紙是趨勢

疫情讓數(shù)字化發(fā)展腳步更快了，這是因?yàn)閿?shù)字化的內(nèi)容便于傳播、保存，不占實(shí)體空間等優(yōu)勢明顯。再有手機(jī)的功能越來越強(qiáng)大，一機(jī)在手可以走遍天下。在這樣的情況下，紙張用量或許會呈下降趨勢。

首先，由于出版總量的控制，出版資源會變得稀缺，那么書價推高影響發(fā)行量不言而喻，用紙量進(jìn)而會減少。其次，數(shù)字出版形式便于表現(xiàn)和內(nèi)容的理解，所以書中逐漸會增加二維碼的鏈接，同時減少紙質(zhì)內(nèi)容部分，用紙會減少。

但與此同時也要看到，高質(zhì)量發(fā)展是對未來所有產(chǎn)品的要求。今后對圖書印刷質(zhì)量的要求會越來越高，紙張材料的需求會越來越多，無論品種或檔次都需提高，紙廠要看到這樣的機(jī)會。而隨著按需印刷漸成氣候，發(fā)展按需印刷用紙是趨勢。以人民體育出版社為例，按需印刷圖書的量逐年提高，到2019年已占到總品種70%。

目前，按需印刷用紙品種太單一，造紙企業(yè)在此方面有很大的發(fā)展空間。誰意識到這點(diǎn)，誰就能占有先機(jī)。