鋼材原料價格整體弱勢運行

　　鐵礦石方面，截至4月2日，國內(nèi)主要港口庫存11865萬噸，較2月底減少760萬噸，3月以后放慢，庫存持續(xù)下跌。表示，國內(nèi)鐵礦石供應目前主要靠消耗庫存來滿足。若庫存無法恢復，鐵礦石價格將面臨上漲風險。疫情影響國外礦山正常發(fā)運，疊加一季度巴西、澳大利亞發(fā)貨量處于相對低位，預計4月份鐵礦石到貨量仍相對較低，但5月份以后鐵礦石到貨量將恢復正常。但隨著鋼廠高爐開工率逐步回升，包括河北地區(qū)采暖季結(jié)束，鋼廠會繼續(xù)進行補庫，鐵礦石需求仍相對較好。目前進口鐵礦石港口庫存量跌破1.2億噸，值得關(guān)注。受石油價格大幅下跌以及澳元匯率大幅貶值等影響，未來鐵礦石市場價格仍面臨較大壓力，預計二季度鐵礦石價格以高位振蕩運行為主。

　在行情下跌過程中，市場悲觀情緒會上升，從而影響對一些基本產(chǎn)業(yè)邏輯的理性分析與判斷。比如有觀點認為，鋼材進入新一輪熊市，價格有望觸及輪熊市低點；也有觀點認為，此次疫情對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響遠超2008年的金融危機；等等。雖然當前無論是鋼市、還是全球經(jīng)濟都確實面臨很大的不確定性，但筆者認為，過早下一些定性的結(jié)論未免有失偏頗。原因有4點：一是當前的經(jīng)濟壓力主要來自疫情的影響，而疫情本身存在未知性，基于未知的定性預測是缺乏科學性的；二是經(jīng)濟壓力必然引起政府的強有力干預，包括減稅、降費、促消費以及超預期的增加貨幣流動性等措施，這些干預政策對經(jīng)濟的刺激效應會隨著疫情的好轉(zhuǎn)而加速顯現(xiàn)；三是一些較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)在和商品的價格中有一定程度的體現(xiàn)，如美國失業(yè)率增加、歐美制造業(yè)大幅下跌；四是擁有“商品”稱號的國際價格的下跌遠遠超出了供需基本面的邏輯范疇，更加不具有可持續(xù)性。

　城際高速鐵路和城市軌道交通方面

　　城際高速鐵路及軌道交通方面，2017年11月，國家發(fā)改委、、原鐵路總公司印發(fā)了《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，按照規(guī)劃中制定的目標，至十三五末，中國鐵路的營業(yè)里程應該達到15萬公里，其中高鐵應為3萬公里。

　　2019年，國鐵集團貫徹中央加強鐵路補短板建設的決策部署，扎實推進鐵路工程建設，投產(chǎn)鐵路新線8489公里，其中高鐵5474公里，至2019年末，中國鐵路運營里程為13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。2020年國鐵計劃投產(chǎn)的新線為4000公里，其中高鐵為2000公里。

　　根據(jù)《關(guān)于促進市域（郊）鐵路發(fā)展的指導意見》（發(fā)改基礎(chǔ)〔2017〕1173號），長三角區(qū)域2019年鐵路建設完成建設投資900億元、投產(chǎn)新線里程863公里，據(jù)此判斷每公里平均成本約1.04億元，估算2020年高速鐵路投資約2080億元。

　城市軌道交通方面，《2019年中國內(nèi)地城軌交通線路概況》顯示，截至2019年12月31日，中國內(nèi)地累計有40個城市開通城軌交通運營線路6730.2公里，2019年當年新增運營線路長度為969公里，按照1.1億元/公里的投資計算，2019年城軌投資完成額可達到1065億元。

　　2020年作為“十三五”規(guī)劃收官之年，城市軌道交通新增里程數(shù)有望大幅增長，中國城市軌道交通協(xié)會預計2020年全國城軌交通開通規(guī)模將超過1000公里，城軌投資完成額或?qū)⑦_到1100億元。

　　但由于城際高速鐵路及城市軌交方面除去投產(chǎn)新線路外，還有在建線路，這一部分的耗鋼量很難納入統(tǒng)計，我們以2020年的高速鐵路及城市軌交投資總額來推算各自的耗鋼量更為貼切。按照1億元投資需要消耗鋼材0.333萬噸計算，城際高速鐵路耗鋼量約為693萬噸，城市軌交耗鋼量約為366萬噸，合計約為1059萬噸，同比增長1.09%。