目前現(xiàn)貨市場逐漸進(jìn)入淡季，市場整體成交偏淡，現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高位振蕩態(tài)勢。而從地產(chǎn)和基建的基本面情況看，未來螺紋鋼需求仍不樂觀。此前公布的1—5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)本年土地購置面積累計(jì)同比大幅下降27.2%。商品房銷售面積累計(jì)同比下降1.6%，環(huán)比下降1.3%。新開工面積累計(jì)同比增長10.5%，環(huán)比下降2.6%。自2018年以來，地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響，一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地，快開工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現(xiàn)象。但是就本期數(shù)據(jù)來看，土地購置面積出現(xiàn)了明顯下滑，這說明地產(chǎn)企業(yè)高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營模式可能不再延續(xù)。隨著土地購置面積的下降，未來新開工面積將受到壓制。而地產(chǎn)新開工與螺紋鋼需求關(guān)聯(lián)為緊密。因此，在未來房地產(chǎn)新開工面積下行的背景下，螺紋鋼需求將受到壓制。

　　供給方面，受唐山環(huán)保限產(chǎn)疊加利潤萎縮的影響，螺紋鋼產(chǎn)量也開始出現(xiàn)萎縮。

　　現(xiàn)貨價(jià)格振蕩，但鐵礦石價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，擠壓了長流程的利潤。目前螺紋鋼利潤約為170元/噸，較前期已大幅下降。電爐方面，華東電爐三線品牌已經(jīng)接近盈虧平衡點(diǎn)，獨(dú)立電爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落。

　　具體數(shù)據(jù)來看，高爐產(chǎn)能利用率為82.04%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)。電爐產(chǎn)能利用率66%，環(huán)比小幅下降。螺紋鋼產(chǎn)量377.66萬噸，較上月下降5萬噸。

　2019年鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革繼續(xù)深化，華北區(qū)域作為重點(diǎn)監(jiān)測區(qū)域，以鋼鐵重鎮(zhèn)唐山作為表率區(qū)域，2019年采暖季結(jié)束之后，非采暖季大氣污染防治措施以月度為周期，進(jìn)行階段化的管理方案設(shè)定及監(jiān)測，旨在徹底改善空氣質(zhì)量排名靠后的局面。受此影響，鋼鐵供應(yīng)端受到較大影響，受此消息面以及供應(yīng)面的不斷提振，2019年上半年鋼價(jià)受到較強(qiáng)支撐?！　∪請?bào)記者獲悉，唐山地區(qū)作為鋼鐵生產(chǎn)重點(diǎn)區(qū)域，煉鐵煉鋼產(chǎn)能占據(jù)國內(nèi)約14%的資源，其生產(chǎn)的一舉一動(dòng)均牽動(dòng)著國內(nèi)鋼鐵價(jià)格的漲跌。2019年3—7月份，在大氣污染防治舉措下，唐山高爐及獨(dú)立軋鋼企業(yè)的限產(chǎn)比例在20%—50%，平均在38%左右，使得鋼價(jià)低位受支撐。

　在記者走訪過程中發(fā)現(xiàn)，基差交易已是產(chǎn)業(yè)上中下游開展貿(mào)易的主流模式，全行業(yè)對市場的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平均較高?！安磺笠粫r(shí)暴利，只求長期穩(wěn)定利潤”的理念已成為油脂行業(yè)共識(shí)，多數(shù)企業(yè)并為此建立了完善、科學(xué)的制度，避免人為非理性因素影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理操作，這種期現(xiàn)的高度融合也避免了非理性成分影響市場價(jià)格。

　　這些或許可為當(dāng)前的鋼鐵行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型、應(yīng)對上游壟斷提供一種視角。

　　值得一提的是，為支持鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)學(xué)會(huì)和積極參與市場，近年來也開展了大量市場培育工作，如持續(xù)舉辦以四個(gè)產(chǎn)業(yè)大會(huì)為代表的重要活動(dòng)，建立“6 1”銀期合作模式，深入產(chǎn)業(yè)一線調(diào)研學(xué)習(xí)、強(qiáng)化期現(xiàn)對接等。為充分發(fā)揮龍頭企業(yè)的示范帶動(dòng)作用，2017年起，大商所啟動(dòng)了產(chǎn)融培育基地建設(shè)，先后與唐山鋼協(xié)、旭陽控股、浙江熱聯(lián)中邦、鞍山鋼鐵等合作設(shè)立了20個(gè)產(chǎn)融培育基地，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)在市場培育中的“傳幫帶”作用，通過企業(yè)培育企業(yè)，形成龍頭企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游或周邊企業(yè)共同學(xué)、用的局面。

　　為了促進(jìn)企業(yè)管理者對于商品的理解和應(yīng)用，大商所聯(lián)合高校，面向鋼鐵、煤焦企業(yè)管理者開展了商品管理課程；支持會(huì)員單位開展以煤焦礦為主題的知識(shí)培訓(xùn)活動(dòng)，舉辦“期現(xiàn)結(jié)合——走進(jìn)交割庫”系列培訓(xùn)、調(diào)研活動(dòng)，組織期現(xiàn)貨企業(yè)人員學(xué)習(xí)交割業(yè)務(wù)。在鼓勵(lì)參與者直接利用套期保值的同時(shí)，持續(xù)探索服務(wù)市場的新思路和新方法。2014年起，大商所聯(lián)合公司、券商和銀行等金融機(jī)構(gòu)開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，至今在黑色系領(lǐng)域支持開展了23個(gè)場外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目。

　

　經(jīng)過短暫調(diào)整之后，鐵礦石主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價(jià)格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了基本面的強(qiáng)勢。不過，近期鋼廠方面需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，現(xiàn)貨市場詢盤積極性較差。預(yù)計(jì)短期鋼廠與鐵礦石貿(mào)易商之間的博弈或?qū)⒓觿¤F礦石行情波動(dòng)。

　　期價(jià)增倉上行

　　6月27日，鐵礦石低開高走，主力1909合約至838.5元/噸，創(chuàng)下2014年2月24日以來新高，收報(bào)821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內(nèi)該合約增倉10.5萬手至171.5萬手。

　　國信黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價(jià)出現(xiàn)調(diào)整主要是受唐山限產(chǎn)力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價(jià)格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了鐵礦石現(xiàn)貨市場基本面的強(qiáng)勢。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。