投1資方案的實(shí)施過(guò)程是固定資產(chǎn)形成的過(guò)程，決定著生產(chǎn)工藝技術(shù)水平和生產(chǎn)裝備的水平是否先進(jìn)以及生產(chǎn)能力的大小，因而直接決定著投1資方案實(shí)現(xiàn)后科研院所的生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益水平。估價(jià)是確定目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)價(jià)值，為雙方協(xié)商作價(jià)提供客觀依據(jù)。在企業(yè)的估價(jià)實(shí)踐中，有多種方法與技巧，包括估值的成本模式、估值的市場(chǎng)模式和資產(chǎn)收益法評(píng)估模式。

相對(duì)估值模型中也經(jīng)常會(huì)考慮增長(zhǎng)率與市盈率之間的關(guān)系，一般情況下，更高的增長(zhǎng)率就意味著更高的利潤(rùn)倍數(shù)。實(shí)踐中，20%以?xún)?nèi)增長(zhǎng)率的企業(yè)往往在10倍市盈率左右；如果有30%的增長(zhǎng)率，可能會(huì)按照12倍市盈率左右估值；如果說(shuō)該企業(yè)每年有50%以上的增長(zhǎng)率，市盈率就可能在15倍甚至更高。但是，對(duì)于增長(zhǎng)率非常高的企業(yè)，PE倍數(shù)有時(shí)就很難合理化，實(shí)踐中會(huì)采取PEG法（即“市盈增長(zhǎng)率”）來(lái)估值，就是用市盈率除以每股收益的預(yù)期增長(zhǎng)率，這樣可以把市盈率跟增長(zhǎng)率結(jié)合在一起，使結(jié)論更科學(xué)。

對(duì)于并購(gòu)，現(xiàn)在大家逐漸回歸理性。過(guò)去很多企業(yè)靠并購(gòu)發(fā)展，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)并購(gòu)到處都是坑，于是慢慢的靠發(fā)展主業(yè)來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng)。如果沒(méi)有主業(yè)，單純靠并購(gòu)的話，成本是非常高的。資本市場(chǎng)的發(fā)展：近兩年，資本市場(chǎng)也在快速發(fā)展變化，現(xiàn)在IPO的通道也在慢慢打開(kāi)，科創(chuàng)板的推出速度，超出了很多人的想象。像主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，包括港股的創(chuàng)新板，給大家提供了很多的退出機(jī)會(huì)和IPO通道。并購(gòu)越來(lái)越理性。