中游：染料中間體產(chǎn)量上升

    我國染料中間體產(chǎn)量居世界首位。根據(jù)中國染料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年我國染顏料中間體的產(chǎn)量為46.3萬噸，較2018年增長2.6萬噸，增幅為5.95%。2015-2019年我國染顏料中間體產(chǎn)量從32萬噸增長至46.3萬噸，年復(fù)合增長率為7.03%;初步估計2020年為51萬噸。

    染料中間體市場趨于寡頭定價行業(yè)，寡頭不同程度采取一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，擁有的中間體和染料產(chǎn)能占比較大，定價話語權(quán)較大。浙江龍盛為全國染料中間體，市占率約為35%以上，根據(jù)浙江龍盛中間體業(yè)務(wù)收入與市占率測算可知2019年全國染料中間體市場規(guī)模。2019年浙江龍盛中間體業(yè)務(wù)收入達45.81億元，可初步估計全國染料中間體業(yè)務(wù)收入約為131億元。

穩(wěn)定的客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品也導(dǎo)致ST亞邦的毛利率在染料行業(yè)內(nèi)居于。在喆看來，雖然短期內(nèi)蘇北安全事故對ST亞邦主要生產(chǎn)裝置的開工造成了較大的影響，影響了ST亞邦染料的產(chǎn)銷水平；此外ST亞邦收購的資產(chǎn)尚不能正常生產(chǎn)，ST亞邦也調(diào)整了承諾業(yè)績。但是染料細(xì)分行業(yè)的地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)鏈完整，一旦生產(chǎn)恢復(fù)正常，盈利能力仍料將維持在較高水平；此外回購的也將用作股權(quán)激勵或員工持股，長期保障ST亞邦的穩(wěn)定發(fā)展。截至紡織網(wǎng)記者今天晚間發(fā)稿前，ST亞邦收報6.08元/股，跌幅1.14%，市值35.02億元。

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