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供給端的收緊已接近尾聲
2016年的供給側改革,2017年的環(huán)保高壓,2018年的外廢政策收緊,對廢紙市場而言,都是供給端的收緊,這也是推漲廢紙的主要動力,但現(xiàn)在供給因素已接近尾聲。
對國內(nèi)廢紙供應而言,影響***大的還是外廢進口政策。在2018年國內(nèi)密集出臺了一系列收緊外廢政策后,市場對外廢進口減少的預期已十分明確。
今年國內(nèi)外廢審批和進口也是呈減少的趨勢。從外廢審批額度看,批審核了823.3萬噸,占到2018年全年核定總量的45.34%,一季度審批了553.68萬噸,二季度審批了269.62萬噸。從審批節(jié)奏看,季度審批額度將依次減少。
我們對此判斷的依據(jù)主要來自對中國宏觀經(jīng)濟下行的擔憂,以及對中美貿(mào)易升級的擔憂。從四月公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,中國經(jīng)濟下行壓力已明顯加大。拉動經(jīng)濟的三駕馬車,消費、凈出口在加快回落。而投資方面,僅有房地產(chǎn)還在苦苦支撐,但其可持續(xù)性并不強。
中美貿(mào)易升級又成為打壓中國經(jīng)濟的一個***大潛在不確定因素??梢哉f,此次廢紙價格跳水就是在中美貿(mào)易升級后埋下的種子。這顆種子在紙企訂單快速減少后快速生根發(fā)芽,市場風險急劇上升,廢紙價格也應聲跳水。