三是鐵礦石價格行情高位運行震蕩。筆者今年初預測2019年高品位鐵礦石平均噸價將在70美元上方，而今年1-5月全國進口鐵礦石平均噸價已經(jīng)達到84美元，超出了先前預期。現(xiàn)在看來，2019年進口鐵礦石均價應該在80美元上方，其預測值應當提高。據(jù)此推測，下半年全國高品位鐵礦石還將高位運行，并且不排除再創(chuàng)新高的可能。

　　 下半年全國鐵礦石價格繼續(xù)高位運行，除了基本面情況不錯外，還在于對美元匯率的適度貶值。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來對于美元匯率已經(jīng)由前期升值轉(zhuǎn)為貶值，再加上2018年度的貶值，今年下半年中國鐵礦石的進口成本亦會相應提高，這也成為了鐵礦石價格高位運行的支撐因素。

　　 當然，從來沒有只漲不跌的商品。今年以來鐵礦石價格持續(xù)性大幅上漲，已經(jīng)逐步積累了一些風險因素，需要不時向下調(diào)整以求釋放。另一方面，價格高企，利潤增多也會刺激供應量，比如進口量的增加，也包括庫存量的增加。即便是從需求端來看，下半年尤其是入冬以后，天氣的不確定性，也會引起環(huán)保限產(chǎn)的不確定性，進而產(chǎn)生高爐消費鐵礦石的不確定性，因此下半年全國鐵礦石價格行情在高位運行的同時，也伴隨著寬幅震蕩。對此，市場參與者們也要高度關(guān)注。

對于過去幾年市場的歷史，我們可以從幾個角度去解讀，可以解釋為需求真的是好，我們應該保持積極樂觀的態(tài)度，但筆者覺得這個角度太片面了，更多地應該解釋為季節(jié)性只是一種規(guī)律，而不是定律，我們不該抱著季節(jié)性的統(tǒng)計規(guī)律不放，而忽略季節(jié)性規(guī)律的背后邏輯。那么過去幾年淡季可以不淡，是否也就意味著旺季可以不旺呢？在這里強調(diào)下，并不是說旺季就一定不旺，而是在季節(jié)性規(guī)律不再那么穩(wěn)定出現(xiàn)的時候，我們也需要考慮反季節(jié)性出現(xiàn)的可能性，或者季節(jié)性不明顯出現(xiàn)的可能性。

　　為了考量今年接下來季節(jié)性會是怎樣的情況，需要結(jié)合供需面進行研判。由于螺紋的需求核心在房地產(chǎn)方面，那么房地產(chǎn)行業(yè)的情況對于螺紋的需求起著舉足輕重的作用。在房地產(chǎn)行業(yè)，2018年8月之前，商品房銷售面積是好于2017年同期的，2018年9月份開始就弱于2018年同期。城市二手房出售掛牌價格指數(shù)在2018年三季度開始有所回落，2019年在短期政策的刺激下略有回升，但是如果考慮到價格指數(shù)的構(gòu)建是一攬子城市，而房價開始轉(zhuǎn)弱應該在2018年二季度就已經(jīng)出現(xiàn)了，即使百城的樣本住宅平均價格還在上漲，但上漲也顯得越來越弱。而2016年開始房地產(chǎn)的銷售出現(xiàn)了跳躍式上升，2016—2018年房地產(chǎn)的銷售保持非常高的狀態(tài)，結(jié)合人口周期、房屋供給等因素，判斷為存在比較嚴重的透支需求狀態(tài)，而在房地產(chǎn)供需短期存在缺口的狀態(tài)，這種情況可以在一定時間內(nèi)維持，并不會帶動房價的壓力，但是隨著2017年新開工面積的上升，供給的增加，需求透支的壓力逐漸顯現(xiàn)出來，對于房地產(chǎn)銷售的壓力是比較大的。

　

進入6月份，預計螺紋鋼價格將震蕩調(diào)整。主要基于以下幾個方面的因素：

　　從供需面來看，螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位。原因在于，環(huán)保限產(chǎn)政策趨于靈活，當前鋼廠利潤仍較為可觀，鋼廠生產(chǎn)積極性高。以河北省唐山市為例，4月份河北省唐山市開始實施非采暖季錯峰生產(chǎn)，但今年的限產(chǎn)政策和往年有些不一樣——今年限產(chǎn)將分階段實施，同時將限產(chǎn)對象擴大到轉(zhuǎn)爐。據(jù)測算，5月份，唐山市理論受限產(chǎn)影響的鐵水產(chǎn)量應該在6萬噸/天左右，但實際影響只有3萬多噸/天，限產(chǎn)對供給的影響不及預期。

　　需求方面，進入6月份，我國南方多地進入梅雨季節(jié)，北方普遍迎來高溫天氣，基建工程受天氣影響的程度比5月份要進一步加深，需求將進一步回落。據(jù)此預測，需求短期內(nèi)將難以好轉(zhuǎn)，庫存或出現(xiàn)累積，鋼價仍有較大下行壓力。

　　從成本面來看，原料價格持續(xù)上漲可能將影響鋼市運行節(jié)奏。自今年1月末巴西發(fā)生潰壩事故以來，鐵礦石價格大幅上漲，后期又受澳大利亞颶風影響，礦山發(fā)運明顯受到影響，而在今年限產(chǎn)政策相對寬松的背景下，高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)高于去年同期水平，鐵礦石需求始終處于高位，預計短期內(nèi)鐵礦石價格仍在高位運行。除鐵礦石外，另一重要原料焦炭價格近期也持續(xù)上漲，預計后期焦炭價格易漲難跌，將對螺紋鋼價格形成一定支撐。

　　據(jù)此，預計6月份螺紋鋼價格將震蕩調(diào)整。