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投資行為的發(fā)生,包括目標(biāo)研究、機(jī)會(huì)搜尋、篩選洽談、交易設(shè)計(jì)、項(xiàng)目達(dá)成。搜項(xiàng)目,需要對(duì)目標(biāo)和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購(gòu),還涉及到外部的審批。這幾年對(duì)并購(gòu)管控比較嚴(yán),很多上市公司并購(gòu)重組被否,今年才有所放開(kāi)。很多大型民企對(duì)海外資本的收并購(gòu)買(mǎi),項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)報(bào)告,有一段時(shí)間嚴(yán)控,我認(rèn)為原因之一是資金太大,多數(shù)是把保險(xiǎn)或者投資人的錢(qián)綁在一起了,綁在一起形成一個(gè)基本資金出去收并購(gòu)買(mǎi),監(jiān)管層可能會(huì)質(zhì)疑并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。
風(fēng)險(xiǎn)投資即是一種投資行為同時(shí)又滲透著管理因素。風(fēng)險(xiǎn)投資一般是以股權(quán)的形式來(lái)對(duì)一家公司或企業(yè)進(jìn)行投資。風(fēng)險(xiǎn)投資家的自身利益與企業(yè)的利益息息相關(guān)。企業(yè)生產(chǎn)的好壞,成本的高低,市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)狀況等等直接影響到風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率。所以風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅參與企業(yè)的長(zhǎng)期或短期的發(fā)展規(guī)劃,企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)的測(cè)定,股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及未來(lái)收益論證報(bào)告,企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)方案的建立,還參與企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程,甚至參與企業(yè)重要人員的雇傭,項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)及償債能力評(píng)級(jí),解聘。
增長(zhǎng)價(jià)值。隨著你投資的公司凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)以及上市前景的明朗,你所投資的公司的股權(quán)也在不斷的增值,其轉(zhuǎn)讓價(jià)格也會(huì)上漲,即使不上市,你轉(zhuǎn)讓出去也會(huì)的。在分配股權(quán)價(jià)值的時(shí)候,項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng),首先需要區(qū)別股權(quán)的兩種屬性,即股份的治理權(quán)和股份的收益權(quán)。這兩種權(quán)利是可以分開(kāi)進(jìn)行分配的。進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí),評(píng)估結(jié)論代表的是企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。企業(yè)外部對(duì)價(jià)實(shí)質(zhì)是企業(yè)對(duì)于特定投資人而言所具有的投資價(jià)值。
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