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首先在業(yè)務(wù)分析方面,價(jià)值投資者要從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)前景以及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這需要用到經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)。除此之外,行業(yè)知識(shí)也是必要的。價(jià)值投資者選擇投資對(duì)象有一個(gè)前提,這就是企業(yè)的業(yè)務(wù)必須是自己能夠理解的,否則就無(wú)法對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)做出評(píng)價(jià)。學(xué)習(xí)掌握更多的行業(yè)知識(shí),償債能力分析及未來(lái)收益,無(wú)疑能夠提高價(jià)值投資者的業(yè)務(wù)分析能力。
在評(píng)估方法的選擇上,存在評(píng)估方法單一的情況。為滿足主管部門的要求,評(píng)估機(jī)構(gòu)選擇兩種方法進(jìn)行評(píng)估,償債能力評(píng)級(jí)報(bào)告,往往采用重置成本法進(jìn)行評(píng)估,并運(yùn)用收益現(xiàn)值法加以驗(yàn)證,評(píng)估值取重置成本法得出的結(jié)果。這種做法目前是通行的方法,但可能仍然存在不能完全反映企業(yè)價(jià)值的情況。每一種方法都有不同的假設(shè)前提和側(cè)重點(diǎn),因此也就可能得出不同的評(píng)估結(jié)果。
投資人在與項(xiàng)目企業(yè)股東洽談時(shí)容易犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是只和企業(yè)的實(shí)際控制人接觸,償債能力,而忽略了與小股東溝通。事實(shí)上,有時(shí)候與實(shí)際控制人以外的其他股東,特別是小股東進(jìn)行的訪談,往往會(huì)起到意想不到的作用。對(duì)供應(yīng)商的調(diào)查主要集中于與企業(yè)的供應(yīng)關(guān)系,合同的真實(shí)性、數(shù)量、期限和結(jié)算方式;對(duì)下游客戶的考察除了對(duì)其與企業(yè)之間的銷售合同相關(guān)資料進(jìn)行核查外,還要看客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的評(píng)價(jià)和營(yíng)銷方法。
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