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經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是一般工商企業(yè)的利潤(rùn)來源。一般而言,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持續(xù)性比金融資產(chǎn)收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資收益要高,因此經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)構(gòu)成了一般工商企業(yè)的核心利潤(rùn)。在會(huì)計(jì)假設(shè)中,持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)即是以一家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定為前提的。
不要僅僅為銀行打工:財(cái)務(wù)費(fèi)用和*資本成本分析,在一般印象中,財(cái)務(wù)費(fèi)用是一家公司由于*融資所引起的費(fèi)用,因此財(cái)務(wù)費(fèi)用是公司的*資本成本。但是,如果仔細(xì)分析的話,可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用包含的內(nèi)容很多,一些明細(xì)項(xiàng)目并非是*資金引起的;同時(shí),并購估價(jià)評(píng)級(jí),有一些*資本成本并沒有體現(xiàn)在財(cái)務(wù)費(fèi)用中。
方向定位。在某個(gè)行業(yè)已經(jīng)深耕細(xì)作幾十年了,對(duì)這個(gè)行業(yè)熟悉了,就安心的堅(jiān)定的在細(xì)分領(lǐng)域去做,不要輕易去跨界。
目標(biāo)搜尋。什么目標(biāo)是1好的?適合你的,企業(yè)并購估價(jià),能夠和你有匹配,企業(yè)并購估值中心,和產(chǎn)業(yè)上有協(xié)同就是好的,并購估值,不要去追逐太多的熱點(diǎn)。溝通。所有的并購溝通基本都是高層之間溝通,因?yàn)榻K拍板決策的絕1對(duì)都是老大。首先兩個(gè)老大之間能不能合拍,物以類聚,人以群分,不是一個(gè)類型的人,很難搞到一起。另外,如何找到談判的切入點(diǎn),就要看彼此需要什么,投資本質(zhì)上就是一種交換,你拿什么去交換?你是拿資金、資產(chǎn)交換,還是拿資源交換?手上沒有牌交換是不行的。
當(dāng)然,對(duì)于保險(xiǎn)公司,金融資產(chǎn)收益構(gòu)成了其利潤(rùn)的部分。因此,投資能力是分析保險(xiǎn)公司價(jià)值的核心。巴菲特收購保險(xiǎn)公司并且取得成功,是以其超常的投資能力為基礎(chǔ)的。
長(zhǎng)期股權(quán)投資收益主要是公司按照股權(quán)比例所享有的聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)凈利潤(rùn)的份額,取決于被投資企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。一般而言,相對(duì)金融資產(chǎn)收益,長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性要更高一些,因此長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的質(zhì)量高于金融資產(chǎn)收益。在一家公司中,如果長(zhǎng)期股權(quán)投資收益占了利潤(rùn)的主要部分,則該公司為投資型公司。
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