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投資人在與項目企業(yè)股東洽談時容易犯的一個錯誤就是只和企業(yè)的實際控制人接觸,而忽略了與小股東溝通。事實上,項目實施運營方案及回購能力評級價格,有時候與實際控制人以外的其他股東,特別是小股東進(jìn)行的訪談,往往會起到意想不到的作用。對供應(yīng)商的調(diào)查主要集中于與企業(yè)的供應(yīng)關(guān)系,合同的真實性、數(shù)量、期限和結(jié)算方式;對下游客戶的考察除了對其與企業(yè)之間的銷售合同相關(guān)資料進(jìn)行核查外,還要看客戶對企業(yè)產(chǎn)品的評價和營銷方法。
交易案例比較法是指獲取并分析可比公司的買賣、收購及合并案例資料,計算價值比率,在與被評估單位比較分析的基礎(chǔ)上,確定評估對象價值的具體方法??刂埔约敖灰讛?shù)量可能影響交易案例比較法中的可比公司交易價格。在切實可行的情況下,應(yīng)當(dāng)考慮評估對象與交易案例在控制和流動性方面的差異及其對評估對象價值的影響。評估人員應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注選擇的同類可比公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、公司規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、公司所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等因素。
價值分析的財務(wù)分析主要關(guān)注以下方面:存留收益的運用企業(yè)用來實現(xiàn)盈利的資本由兩部分構(gòu)成,一部分是股東的原始投入資本,另一部分是企業(yè)盈利未分配部分形成的存留收益。對于存留收益的運用,價值投資者認(rèn)為,如果管理人不能夠用存留收益產(chǎn)生超過投資者通??梢垣@得的收益時,就應(yīng)該將存留收益分配給投資者,而不是保留在企業(yè)。
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