“隨著全國復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，螺紋鋼市場需求自3月份開始逐漸恢復(fù)，預(yù)計5月份將呈現(xiàn)高供給、高需求、高庫存的運行態(tài)勢?？紤]到五一小長假，預(yù)計5月初螺紋鋼市場供應(yīng)和銷售壓力仍存?？傮w來看，5月份螺紋鋼市場價格將偏強震蕩運行?！?月27日，上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚在接受《中國冶金報》記者采訪時這樣預(yù)測?！　穆菁y鋼供給來看，5月份的影響因素主要有以下幾個方面：一是成本因素。受廢鋼價格下跌影響，電爐鋼生產(chǎn)成本與長流程鋼廠生產(chǎn)成本基本接近，從而刺激電爐鋼產(chǎn)能利用率提升。二是鋼廠生產(chǎn)資源向螺紋鋼傾斜。當前，主要鋼材品種利潤差距較大，部分生產(chǎn)板材的企業(yè)已經(jīng)進入虧損邊緣，導(dǎo)致綜合性鋼廠易于將生產(chǎn)資源向螺紋鋼傾斜。梁太庚據(jù)此預(yù)計，5月份螺紋鋼市場供給或?qū)⑦_到今年上半年的峰值。

企業(yè)通過套期保值，將價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移為相對價格波動風(fēng)險，即基差波動風(fēng)險。若鋼鐵企業(yè)對原料進行買入保值，則面臨基差擴大的風(fēng)險；若鋼鐵企業(yè)對成材進行賣出保值，則面臨基差縮小的風(fēng)險。因此，基差不僅是設(shè)定浮動套保比例的重要因子，而且基差具有波動范圍相對較小、臨近交割月逐漸回歸的特點。焦炭、鐵礦石和螺紋鋼的基差運行基本符合正態(tài)分布，可根據(jù)基差分布情況進行主動管理。

　　一般情況下，我們可從水平（高、適中、低）和趨勢（擴大、振蕩、縮?。┻@兩個維度制定量化決策系統(tǒng)，對基差因子進行客觀評估，制定套保比例。不過，僅根據(jù)基差因子設(shè)定套保比例存在一定缺陷。比如，鋼企要進行螺紋鋼賣出保值，目前基差水平較低，趨勢呈現(xiàn)縮小局面，根據(jù)基差決策系統(tǒng)給出的浮動套保比例較高，但此時價格處于歷史低位，在價格歷史低位進行較高比例的賣出保值明顯不合適。

　“不過，結(jié)合我國經(jīng)濟基本面來看，我國是大的特鋼消費市場，經(jīng)濟韌性強。隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，促進消費擴容提質(zhì)政策相繼出臺，再結(jié)合今年總需求沒有減少，一旦‘開閘放水’，我相信特鋼消費會很快恢復(fù)。”劉建軍強調(diào)，在近期國家發(fā)布的一系列政策中，加快“新基建”投入、促進汽車消費、發(fā)展等，都需要特鋼產(chǎn)品的支撐。

　　同時，境外疫情的影響也不容忽視?！澳壳?，特鋼市場需求不確定性因素來自外貿(mào)。受全球疫情擴散影響，全球經(jīng)濟下滑，需求的恢復(fù)取決于全球疫情持續(xù)時間?！眲⒔ㄜ娭赋?，從直接出口來看，疫情期間我國特鋼出口量大幅度下降，受影響較大的特鋼企業(yè)不多，主要集中在幾家大型企業(yè)。根據(jù)中國特鋼企業(yè)協(xié)會調(diào)研結(jié)果，預(yù)計全年下降幅度在50%左右。從間接出口來看，我國特鋼需求涉及到的外貿(mào)加工制造企業(yè)面廣，由于全球200多個國家和地區(qū)先后受到疫情影響，相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)，將導(dǎo)致我國特鋼間接出口量大幅下降，預(yù)計對特鋼行業(yè)產(chǎn)生的沖擊將遠遠高于2008年和2015年。